广发稳安灵活配置C
(008604)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
广发稳安灵活配置C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
广发稳安灵活配置C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.96%，四季平均换手约58.33%。年末主题配置集中在：资源/有色(4.07%)。四季度新进Top10：伯特利、兆易创新、振华股份、方邦股份、易点天下。2025 年调仓：新进 13 笔（8 盈 / 5 亏）；退出 13 笔（规避 5 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 47.9600% |
| 平均换手 | 58.3300% |
| 持股集中度 | 0.0253 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 5.34% |
| 年化波动率 | 20.52% |
| 最大回撤 | -25.45% |
| 夏普比率 | 0.12 |
| 索提诺比率 | 0.13 |
| 同类排名 | 前 77%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 37.9 | 偏弱 |
| 波动 | 48.8 | 中等 |
| 风险 | 38.3 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 传媒 与 电子 两条主线展开：传媒 持仓占比由 0% 调整至 8.52%，电子 由 3.81% 至 8.07%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 分众传媒、应流股份，退出 上海钢联、兴福电子。Q3 计算机行业持仓占比从 0% 升至 8.09%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 小商品城、山东黄金、新国都、海南华铁，退出 中国重工、中金黄金、应流股份、振华股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 伯特利、兆易创新、振华股份、方邦股份，退出 中兴通讯、小商品城、新国都、海南华铁，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 通信、医药生物、纺织服饰 等方向；净加仓 电子(+4.26pp)、传媒(+8.52pp)、汽车(+4.31pp)；净降配 有色金属(-4.9pp)、通信(-4.03pp)、国防军工(-4.71pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
相应下降：资源/有色(-4.9pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 12.34% 为全年高点；主要经由 上海钢联、中兴通讯、兆易创新、兴福电子 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 18.03%），首尾变化不大；主要经由 中国船舶、中国重工、兆易创新、兴福电子 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 4.9pp；主要经由 中金黄金、山东黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 8.97% | 7.71% | 9.17% | 4.07% | -4.90 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 国防军工 | 13.65% | 13.86% | 8.91% | 8.94% | -4.71 |
| 传媒 | 0.0% | 4.42% | 4.14% | 8.52% | +8.52 |
| 电子 | 3.81% | 0.0% | 0.0% | 8.07% | +4.26 |
| 基础化工 | 4.88% | 3.97% | 0.0% | 4.91% | +0.03 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.31% | +4.31 |
| 计算机 | 4.2% | 0.0% | 8.09% | 4.27% | +0.07 |
| 有色金属 | 8.97% | 7.71% | 9.17% | 4.07% | -4.90 |
| 环保 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.06% | +4.06 |
| 机械设备 | 0.0% | 4.17% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 3.53% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 4.03% | 3.84% | 3.71% | 0.0% | -4.03 |
| 医药生物 | 3.59% | 4.88% | 3.29% | 0.0% | -3.59 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 3.81% | 0.0% | +0.00 |
| 纺织服饰 | 7.1% | 6.95% | 0.0% | 0.0% | -7.10 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 12.04% | 3.84% | 11.8% | 12.34% | +0.30 | 持仓占比较高 | 上海钢联、中兴通讯、兆易创新、兴福电子、新国都、方邦股份 |
| 人形机器人/高端制造 | 17.46% | 18.03% | 8.91% | 17.01% | -0.45 | 持仓占比较高 | 中国船舶、中国重工、兆易创新、兴福电子、应流股份、方邦股份 |
| 黄金/有色资源 | 8.97% | 7.71% | 9.17% | 4.07% | -4.90 | 明显减仓 | 中金黄金、山东黄金、紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：分众传媒、应流股份；退出：上海钢联、兴福电子
2025-09-30 新进：小商品城、山东黄金、新国都、海南华铁、海天瑞声；退出：中国重工、中金黄金、应流股份、振华股份、老凤祥
2025-12-31 新进：伯特利、兆易创新、振华股份、方邦股份、易点天下、高能环境；退出：中兴通讯、小商品城、新国都、海南华铁、科伦药业、紫金矿业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 分众传媒 | 4.42 | 10.41 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 应流股份 | 4.17 | 40.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 上海钢联 | 4.2 | 1.02 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 兴福电子 | 3.81 | -0.26 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 新国都 | 3.87 | 0.33 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 小商品城 | 3.81 | -14.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 山东黄金 | 3.67 | -1.58 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 海南华铁 | 3.53 | -18.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 海天瑞声 | 4.22 | -10.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中金黄金 | 4.08 | 49.9 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 老凤祥 | 6.95 | 0.66 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中国重工 | 5.83 | 9.91 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 振华股份 | 3.97 | 21.85 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 应流股份 | 4.17 | 40.9 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 易点天下 | 4.26 | 13.41 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 振华股份 | 4.91 | 8.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 高能环境 | 4.06 | 93.65 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 伯特利 | 4.31 | -14.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 兆易创新 | 4.5 | 11.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 方邦股份 | 3.57 | 19.41 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中兴通讯 | 3.71 | -17.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 科伦药业 | 3.29 | -20.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 新国都 | 3.87 | 0.33 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 小商品城 | 3.81 | -14.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 紫金矿业 | 5.5 | 17.09 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 海南华铁 | 3.53 | -18.9 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/5；退出 规避/错失 5/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。