万家科技创新混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
万家科技创新混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.3%，四季平均换手约49.17%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.62%)、消费/家电/面板(4.14%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 4.62%）。最近一季新进Top10：华峰测控、峰岹科技。2026 年调仓：新进 10 笔（6 盈 / 4 亏）；退出 10 笔（规避 7 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 48.3000% |
| 平均换手 | 49.1700% |
| 持股集中度 | 0.0243 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 76.94% |
| 年化波动率 | 31.65% |
| 最大回撤 | -37.21% |
| 夏普比率 | 2.27 |
| 索提诺比率 | 3.77 |
| 同类排名 | 前 33%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 90.1 | 偏强 |
| 波动 | 83.7 | 较大 |
| 风险 | 3.5 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 通信 为核心配置方向，持仓占比由 3.8% 调整至 15.28%。
Q2 通信行业持仓占比从 3.8% 升至 11.56%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 新易盛、深南电路、盛科通信、鹏鼎控股，退出 传音控股、华勤技术、工业富联、瑞芯微。Q3 再平衡：新进 亨通光电、京东方A、绿联科技、金海通，退出 深南电路、盛科通信、顺络电子、鹏鼎控股，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华峰测控、峰岹科技，退出 睿创微纳、绿联科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 国防军工 等方向；净加仓 通信(+11.48pp)；净降配 电子(-8.7pp)、国防军工(-4.35pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块、消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→7.06%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+4.14pp)、AI算力/光模块(+4.62pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 4.62pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 7.06% | 4.47% | 4.62% | +4.62 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 3.89% | 4.14% | +4.14 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 42.05% | 30.23% | 28.03% | 33.35% | -8.70 |
| 通信 | 3.8% | 11.56% | 15.25% | 15.28% | +11.48 |
| 国防军工 | 4.35% | 5.32% | 3.97% | 0.0% | -4.35 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 7.06% | 4.47% | 4.62% | +4.62 | 明显加仓 | 新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：新易盛、深南电路、盛科通信、鹏鼎控股；退出：传音控股、华勤技术、工业富联、瑞芯微
2026-03-31 新进：亨通光电、京东方A、绿联科技、金海通；退出：深南电路、盛科通信、顺络电子、鹏鼎控股
2026-06-30 新进：华峰测控、峰岹科技；退出：睿创微纳、绿联科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 深南电路 | 4.08 | -5.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 鹏鼎控股 | 3.49 | 3.14 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新易盛 | 7.06 | 2.78 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 盛科通信 | 3.65 | 17.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 工业富联 | 5.0 | -6.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华勤技术 | 4.55 | -13.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 瑞芯微 | 6.11 | -20.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 传音控股 | 4.68 | -29.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 京东方A | 3.89 | 121.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 绿联科技 | 4.06 | -9.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 亨通光电 | 5.46 | 107.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 金海通 | 3.97 | 85.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 顺络电子 | 4.3 | -4.64 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 深南电路 | 4.08 | -5.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 鹏鼎控股 | 3.49 | 3.14 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 盛科通信 | 3.65 | 17.78 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 华峰测控 | 4.94 | -32.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 峰岹科技 | 4.28 | -28.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 绿联科技 | 4.06 | -9.85 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 睿创微纳 | 3.97 | 52.86 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/4；退出 规避/错失 7/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。