银华科技创新混合A

银华科技创新混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

银华科技创新混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约50.4%，四季平均换手约64.9%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(13.85%)、AI算力/光模块(8.12%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比4.08%→期末 21.97%）。最近一季新进Top10：中微公司、中芯国际、北方华创、华虹宏力、海光信息。2026 年调仓：新进 16 笔（3 盈 / 13 亏）；退出 16 笔（规避 12 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 4.72% 调整至 63.61%。

Q2 末换仓：新进 大金重工、寒武纪、恒瑞医药、睿创微纳，退出 东方电缆、分众传媒、完美世界、巨人网络。Q3 再平衡：新进 宁德时代、鼎通科技，退出 胜宏科技、高德红外，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 3.13% 升至 63.61%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、中芯国际、北方华创、华虹宏力，退出 中际旭创、大金重工、宁德时代、恒瑞医药，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、传媒、计算机 等方向；净加仓 电子(+58.89pp)；净降配 电力设备(-3.94pp)、传媒(-13.85pp)、计算机(-3.61pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→13.85%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.04pp)、半导体设备/材料(+13.85pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 4.08% 逐季抬升至年末 21.97%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 13.85%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.67%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：大金重工、寒武纪、恒瑞医药、睿创微纳、高德红外；退出：东方电缆、分众传媒、完美世界、巨人网络、百利天恒

2026-03-31 新进：宁德时代、鼎通科技；退出：胜宏科技、高德红外

2026-06-30 新进：中微公司、中芯国际、北方华创、华虹宏力、海光信息、源杰科技、澜起科技、盛科通信、长电科技；退出：中际旭创、大金重工、宁德时代、恒瑞医药、恺英网络、新易盛、睿创微纳、金山办公、鼎通科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/13；退出 规避/错失 12/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。