建信科技创新混合A

建信科技创新混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

建信科技创新混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.22%，四季平均换手约74.93%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.85%)、半导体设备/材料(6.22%)、新能源/电力设备(3.06%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比4.69%→Q4 15.07%）。四季度新进Top10：中微公司、四方股份、寒武纪、拓荆科技、航发控制。2025 年调仓：新进 16 笔（12 盈 / 4 亏）；退出 15 笔（规避 7 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 18.13%，电子 由 7.46% 至 12.48%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 亨通光电、兆易创新、小商品城、恒瑞医药，退出 人福医药、信捷电气、晶方科技、比亚迪。Q3 通信行业持仓占比从 3.79% 升至 12.19%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、新易盛、阳光电源，退出 亨通光电、兆易创新、宁德时代、恒瑞医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中微公司、四方股份、寒武纪、拓荆科技，退出 东威科技、小商品城，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、国防军工、汽车 等方向；净加仓 通信(+18.13pp)、电子(+5.02pp)；净降配 机械设备(-9.15pp)、国防军工(-3.24pp)、汽车(-2.9pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→6.84%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+8.85pp)、半导体设备/材料(+1.53pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 7.46% 逐季抬升至年末 30.61%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、亨通光电、兆易创新、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 26.51% 为全年高点，此后逐步收敛至 18.94%；主要经由 东威科技、信捷电气、兆易创新、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，年初 6.66% 为全年高点，此后逐步收敛至 6.46%；主要经由 四方股份、宁德时代、科达利、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：亨通光电、兆易创新、小商品城、恒瑞医药、立讯精密、锦鸡股份、高德红外；退出：人福医药、信捷电气、晶方科技、比亚迪、科达利、西部超导

2025-09-30 新进：中际旭创、新易盛、阳光电源；退出：亨通光电、兆易创新、宁德时代、恒瑞医药、立讯精密、锦鸡股份、高德红外

2025-12-31 新进：中微公司、四方股份、寒武纪、拓荆科技、航发控制、英维克；退出：东威科技、小商品城

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/4；退出 规避/错失 7/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。