工银聚和一年定开混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
工银聚和一年定开混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.93%，四季平均换手约52.23%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(1.16%)。最近一季新进Top10：招商公路、渝农商行。2026 年调仓：新进 9 笔（3 盈 / 6 亏）；退出 11 笔（规避 6 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 6.9300% |
| 平均换手 | 52.2300% |
| 持股集中度 | 0.0006 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 0.45% |
| 年化波动率 | 3.05% |
| 最大回撤 | -3.77% |
| 夏普比率 | -0.69 |
| 索提诺比率 | -0.95 |
| 同类排名 | 前 75%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 17.8 | 偏弱 |
| 波动 | 3.7 | 较小 |
| 风险 | 93.3 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 建筑装饰、基础化工。
Q2 末换仓：新进 中信证券、交通银行、京东方A、杭州银行，退出 中国建筑、中国铝业、云铝股份、华泰证券。Q3 再平衡：新进 宇通客车、无锡银行，退出 中信证券、中钢国际、交通银行、京东方A，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 招商公路、渝农商行，退出 中材国际、无锡银行，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 银行(+1.7pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 1.58% | 0.87% | 1.16% | +1.16 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 银行 | 0.0% | 1.76% | 1.93% | 1.7% | +1.70 |
| 基础化工 | 0.93% | 1.75% | 2.04% | 1.55% | +0.62 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.83% | 0.87% | 1.16% | +1.16 |
| 建筑装饰 | 2.1% | 2.53% | 2.1% | 0.9% | -1.20 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 1.13% | 0.86% | +0.86 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.82% | +0.82 |
| 非银金融 | 0.27% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.27 |
| 钢铁 | 0.44% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.44 |
| 有色金属 | 0.57% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.57 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中信证券、交通银行、京东方A、杭州银行、美的集团；退出：中国建筑、中国铝业、云铝股份、华泰证券、宝钢股份
2026-03-31 新进：宇通客车、无锡银行；退出：中信证券、中钢国际、交通银行、京东方A
2026-06-30 新进：招商公路、渝农商行；退出：中材国际、无锡银行
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 美的集团 | 0.83 | -2.3 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 京东方A | 0.75 | -7.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中信证券 | 0.75 | -16.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 杭州银行 | 0.9 | 9.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 交通银行 | 0.86 | -3.45 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 云铝股份 | 0.26 | 59.42 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 宝钢股份 | 0.44 | 5.37 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中国铝业 | 0.31 | 48.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中国建筑 | 0.68 | -5.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华泰证券 | 0.27 | 8.36 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 宇通客车 | 1.13 | -25.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 无锡银行 | 0.87 | -11.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 京东方A | 0.75 | -7.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中钢国际 | 0.7 | 3.48 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中信证券 | 0.75 | -16.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 交通银行 | 0.86 | -3.45 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 招商公路 | 0.82 | 14.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 渝农商行 | 0.78 | 7.36 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 无锡银行 | 0.87 | -11.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中材国际 | 1.04 | -30.98 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/6；退出 规避/错失 6/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。