财通智慧成长混合A

财通智慧成长混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

财通智慧成长混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约51.39%，四季平均换手约75.9%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(5.54%)、AI算力/光模块(5.2%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 10.74%）。最近一季新进Top10：三环集团、中国巨石、兆易创新、华正新材、普冉股份。2026 年调仓：新进 19 笔（6 盈 / 13 亏）；退出 16 笔（规避 11 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 20.19% 调整至 36.75%，通信 由 0% 至 12.16%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、新易盛、永鼎股份、涛涛车业，退出 工业富联、恺英网络、深南电路、潮宏基。Q3 再平衡：新进 中国神华、中远海能、招商南油、招商轮船，退出 涛涛车业、生益科技、立讯精密、英维克，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 8.02% 升至 36.75%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、中国巨石、兆易创新、华正新材，退出 中国神华、中远海能、巨人网络、招商南油，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 纺织服饰、传媒 等方向；净加仓 通信(+12.16pp)、电子(+16.56pp)、建筑材料(+5.41pp)；净降配 纺织服饰(-3.8pp)、传媒(-12.52pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→9.89%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.2pp)、半导体设备/材料(+5.54pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 10.74%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.54%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中际旭创、新易盛、永鼎股份、涛涛车业、源杰科技、英维克、鼎泰高科；退出：工业富联、恺英网络、深南电路、潮宏基

2026-03-31 新进：中国神华、中远海能、招商南油、招商轮船、江丰电子；退出：涛涛车业、生益科技、立讯精密、英维克、鼎泰高科

2026-06-30 新进：三环集团、中国巨石、兆易创新、华正新材、普冉股份、杰华特、生益科技；退出：中国神华、中远海能、巨人网络、招商南油、招商轮船、永鼎股份、江丰电子

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/13；退出 规避/错失 11/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。