银华丰享一年持有期混合

银华丰享一年持有期混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

银华丰享一年持有期混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.3%，四季平均换手约79.8%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(8.02%)、AI算力/光模块(5.12%)、军工/高端制造(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 13.14%）。四季度新进Top10：中科曙光、兆易创新、北方华创、寒武纪、晶合集成。2025 年调仓：新进 22 笔（10 盈 / 12 亏）；退出 20 笔（规避 7 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 22.53% 调整至 50.19%。

Q2 末换仓：新进 工业富联、微导纳米、振华科技、龙旗科技，退出 生益科技、苏试试验。Q3 电子行业持仓占比从 27.89% 升至 42.41%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东山精密、中航沈飞、华虹公司、国睿科技，退出 兆易创新、复旦微电、宁德时代、微导纳米，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中科曙光、兆易创新、北方华创、寒武纪，退出 东山精密、中航沈飞、华虹公司、国睿科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 社会服务、电力设备、国防军工 等方向；净加仓 电子(+27.66pp)；净降配 社会服务(-4.05pp)、电力设备(-4.81pp)、国防军工(-4.46pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造有一次集中加仓（0%→10.22%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+8.02pp)、AI算力/光模块(+5.12pp)；相应下降：新能源/电力设备(-4.81pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 22.53% 逐季抬升至年末 50.19%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、兆易创新、北方华创、华虹公司 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 18.39pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东山精密、中航沈飞、兆易创新、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 4.81% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：工业富联、微导纳米、振华科技、龙旗科技；退出：生益科技、苏试试验

2025-09-30 新进：东山精密、中航沈飞、华虹公司、国睿科技、沪电股份、深南电路、生益科技、航天南湖、鹏鼎控股；退出：兆易创新、复旦微电、宁德时代、微导纳米、振华科技、振华风光、立讯精密、紫光国微、龙旗科技

2025-12-31 新进：中科曙光、兆易创新、北方华创、寒武纪、晶合集成、海光信息、艾森股份、芯原股份、芯源微；退出：东山精密、中航沈飞、华虹公司、国睿科技、工业富联、深南电路、生益科技、航天南湖、鹏鼎控股

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/12；退出 规避/错失 7/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。