华泰保兴科荣混合A

华泰保兴科荣混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华泰保兴科荣混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约19.38%，四季平均换手约83.93%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(1.26%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：华测导航、国光电气、德科立、江波龙、湖南裕能。2025 年调仓：新进 23 笔（12 盈 / 11 亏）；退出 13 笔（规避 10 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 分散配置。

Q2 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 19.2%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 一品红、益方生物、艾为电子、长芯博创，退出 天元宠物、沪农商行、科兴制药、诺诚健华，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华测导航、国光电气、德科立、江波龙，退出 一品红、微芯生物、新诺威、泽璟制药，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+1.59pp)、国防军工(+1.96pp)、电力设备(+3.89pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.84%（峰值出现在 Q4）；主要经由 华测导航、德科立、江波龙、艾为电子 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.7%（峰值出现在 Q4）；主要经由 国光电气、江波龙、湖南裕能、爱科赛博 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.89%（峰值出现在 Q4）；主要经由 湖南裕能、爱科赛博、震裕科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：—；退出：—

2025-09-30 新进：一品红、益方生物、艾为电子、长芯博创；退出：天元宠物、沪农商行、科兴制药、诺诚健华

2025-12-31 新进：华测导航、国光电气、德科立、江波龙、湖南裕能、爱科赛博、航天工程、豪恩汽电、震裕科技；退出：一品红、微芯生物、新诺威、泽璟制药、百利天恒、益方生物、艾为电子、迪哲医药、长芯博创

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/11；退出 规避/错失 10/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。