宏利价值长青混合A
(009141)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
宏利价值长青混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
宏利价值长青混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.27%，四季平均换手约62.87%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：三花智控、信捷电气、均胜电子、拓普集团、新泉股份。2025 年调仓：新进 13 笔（6 盈 / 7 亏）；退出 8 笔（规避 4 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | — |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 37.27% |
| 平均换手 | 62.87% |
| 持股集中度 | 0.0214 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 1.76% |
| 年化波动率 | 26.20% |
| 最大回撤 | -31.64% |
| 夏普比率 | -0.03 |
| 索提诺比率 | -0.06 |
| 同类排名 | 前 87%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 20.8 | 偏弱 |
| 波动 | 73.0 | 较大 |
| 风险 | 14.9 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 汽车 与 机械设备 两条主线展开：汽车 持仓占比由 19.73% 调整至 23.92%，机械设备 由 7.84% 至 9.37%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 嵘泰股份、影石创新、恺英网络、海光信息，退出 三花智控、拓普集团。Q3 再平衡：退出 双林股份、影石创新、恺英网络、海光信息，兼有获利兑现与方向试探。Q4 汽车行业持仓占比从 12.71% 升至 23.92%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三花智控、信捷电气、均胜电子、拓普集团，退出 豪能股份，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 机械设备(+1.53pp)、电力设备(+7.14pp)、汽车(+4.19pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→3.59%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.59%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 海光信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 7.84% 逐季抬升至年末 16.51%（峰值出现在 Q4）；主要经由 恒立液压、海光信息、科达利 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.14%（峰值出现在 Q4）；主要经由 科达利 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 3.59% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 汽车 | 19.73% | 19.27% | 12.71% | 23.92% | +4.19 |
| 机械设备 | 7.84% | 7.31% | 7.86% | 9.37% | +1.53 |
| 电力设备 | 0.0% | 3.59% | 6.46% | 7.14% | +7.14 |
| 家用电器 | 4.43% | 0.0% | 0.0% | 3.32% | -1.11 |
| 电子 | 0.0% | 3.59% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 0.0% | 4.79% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 3.59% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | 海光信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 7.84% | 14.49% | 14.32% | 16.51% | +8.67 | 明显加仓 | 恒立液压、海光信息、科达利 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 3.59% | 6.46% | 7.14% | +7.14 | 明显加仓 | 科达利 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：嵘泰股份、影石创新、恺英网络、海光信息、科达利、豪能股份、银轮股份；退出：三花智控、拓普集团
2025-09-30 新进：—；退出：双林股份、影石创新、恺英网络、海光信息、肇民科技
2025-12-31 新进：三花智控、信捷电气、均胜电子、拓普集团、新泉股份、科博达；退出：豪能股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 银轮股份 | 3.97 | 70.35 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 恺英网络 | 4.79 | 45.42 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 科达利 | 3.59 | 72.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 豪能股份 | 3.69 | 8.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 嵘泰股份 | 4.73 | -6.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 海光信息 | 3.59 | 78.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 影石创新 | 3.53 | 72.5 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 三花智控 | 4.43 | -8.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 拓普集团 | 6.3 | -18.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 恺英网络 | 4.79 | 45.42 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 双林股份 | 3.78 | -5.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 肇民科技 | 3.1 | 4.93 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 海光信息 | 3.59 | 78.78 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 影石创新 | 3.53 | 72.5 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 三花智控 | 3.32 | -23.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 均胜电子 | 4.98 | -20.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 拓普集团 | 5.94 | -26.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新泉股份 | 6.43 | -11.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 信捷电气 | 1.66 | -13.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 科博达 | 2.58 | -30.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 豪能股份 | 4.18 | -13.71 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/7；退出 规避/错失 4/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。