鹏华安惠混合A
(009232)公募权益主动型混合型2023 自然年 · 重仓透视
鹏华安惠混合A 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华安惠混合A 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.97%，四季平均换手约86.2%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：东芯股份、中国船舶、天德钰、恒瑞医药、晶晨股份。2023 年调仓：新进 23 笔（5 盈 / 18 亏）；退出 23 笔（规避 20 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 9.9700% |
| 平均换手 | 86.2000% |
| 持股集中度 | 0.0011 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 医药生物 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 8.14%，医药生物 由 1.59% 至 4.44%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国船舶、中国铁建、中材国际、传音控股，退出 中远海能、久远银海、五粮液、佐力药业。Q3 再平衡：新进 兆易创新、卓胜微、德赛西威、格力电器，退出 中国船舶、中国铁建、中材国际、传音控股，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 3.57% 升至 8.14%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东芯股份、中国船舶、天德钰、恒瑞医药，退出 德赛西威、杭氧股份、格力电器、浪潮信息，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 交通运输 等方向；净加仓 电子(+8.14pp)、医药生物(+2.85pp)；净降配 交通运输(-1.63pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.56% 附近（峰值出现在 Q3）。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.94% | 1.31% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 0.0% | 2.36% | 3.57% | 8.14% | +8.14 |
| 医药生物 | 1.59% | 1.03% | 1.97% | 4.44% | +2.85 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.8% | 0.0% | 0.95% | +0.95 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 1.01% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.46% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.46 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 1.68% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.66% | 1.09% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 0.47% | 2.23% | 2.26% | 0.0% | -0.47 |
| 食品饮料 | 1.21% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.21 |
| 传媒 | 0.5% | 0.69% | 1.15% | 0.0% | -0.50 |
| 交通运输 | 1.63% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.63 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0.94% | 1.31% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：中国船舶、中国铁建、中材国际、传音控股、同花顺、姚记科技、杭氧股份、沪电股份、浪潮信息；退出：中远海能、久远银海、五粮液、佐力药业、口子窖、招商轮船、申菱环境、百济神州、神州泰岳
2023-09-30 新进：兆易创新、卓胜微、德赛西威、格力电器、澜起科技、百克生物、百济神州、神州泰岳；退出：中国船舶、中国铁建、中材国际、传音控股、同花顺、姚记科技、沪电股份、赛科希德
2023-12-31 新进：东芯股份、中国船舶、天德钰、恒瑞医药、晶晨股份、迪哲医药；退出：德赛西威、杭氧股份、格力电器、浪潮信息、百克生物、神州泰岳
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 浪潮信息 | 0.94 | -22.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 杭氧股份 | 0.66 | -5.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 沪电股份 | 0.89 | 7.5 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 姚记科技 | 0.69 | -42.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 同花顺 | 1.29 | -14.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中国船舶 | 0.8 | -15.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中材国际 | 0.89 | -11.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中国铁建 | 0.79 | -11.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 传音控股 | 1.47 | -0.86 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 五粮液 | 0.57 | -16.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 久远银海 | 0.47 | 25.25 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 神州泰岳 | 0.5 | 48.62 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 佐力药业 | 0.57 | -18.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 申菱环境 | 0.46 | -8.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 中远海能 | 0.71 | -6.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 招商轮船 | 0.92 | -17.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 口子窖 | 0.64 | -29.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 百济神州 | 0.56 | -16.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 格力电器 | 1.01 | -11.38 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 德赛西威 | 0.95 | -9.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 神州泰岳 | 1.15 | -12.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 卓胜微 | 1.15 | 20.82 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 兆易创新 | 1.21 | -6.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 澜起科技 | 1.21 | 18.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 百济神州 | 0.9 | -1.56 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 百克生物 | 1.07 | -15.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 沪电股份 | 0.89 | 7.5 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 姚记科技 | 0.69 | -42.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 同花顺 | 1.29 | -14.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中国船舶 | 0.8 | -15.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中材国际 | 0.89 | -11.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中国铁建 | 0.79 | -11.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 传音控股 | 1.47 | -0.86 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 赛科希德 | 1.03 | -39.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 中国船舶 | 0.95 | 25.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 恒瑞医药 | 1.09 | 1.64 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 晶晨股份 | 0.95 | -24.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 东芯股份 | 1.29 | -32.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 迪哲医药 | 2.03 | -5.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 天德钰 | 1.47 | -28.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 格力电器 | 1.01 | -11.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 浪潮信息 | 1.31 | -11.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 杭氧股份 | 1.09 | -10.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 德赛西威 | 0.95 | -9.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 神州泰岳 | 1.15 | -12.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 百克生物 | 1.07 | -15.0 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/18；退出 规避/错失 20/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。