鹏华成长价值混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华成长价值混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.54%，四季平均换手约46.07%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.04%)。最近一季新进Top10：中国核电、中国移动、交通银行。2026 年调仓：新进 9 笔（2 盈 / 7 亏）；退出 9 笔（规避 8 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 32.5400% |
| 平均换手 | 46.0700% |
| 持股集中度 | 0.0123 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | -1.96% |
| 年化波动率 | 12.18% |
| 最大回撤 | -17.59% |
| 夏普比率 | -0.41 |
| 索提诺比率 | -0.58 |
| 同类排名 | 前 82%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 13.7 | 偏弱 |
| 波动 | 18.5 | 较小 |
| 风险 | 65.5 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 公用事业 与 电力设备 两条主线展开：公用事业 持仓占比由 0% 调整至 6.19%，电力设备 由 3.29% 至 4.04%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 三一重工、中国联通，退出 骆驼股份。Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 3.76%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国平安、唐山港、宁德时代、长江电力，退出 中国联通、格力电器、福耀玻璃、青岛港，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国核电、中国移动、交通银行，退出 三一重工、中国平安、唐山港、星宇股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 家用电器 等方向；净加仓 银行(+2.04pp)、公用事业(+6.19pp)、通信(+2.11pp)；净降配 交通运输(-4.55pp)、汽车(-6.68pp)、家用电器(-2.19pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.76%）。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.04pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.04%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.04%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 3.76% | 4.04% | +4.04 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 2.9% | 6.19% | +6.19 |
| 汽车 | 11.13% | 11.25% | 11.24% | 4.45% | -6.68 |
| 电力设备 | 3.29% | 0.0% | 3.76% | 4.04% | +0.75 |
| 传媒 | 3.47% | 3.95% | 4.51% | 3.88% | +0.41 |
| 机械设备 | 3.98% | 6.89% | 7.44% | 3.04% | -0.94 |
| 交通运输 | 6.93% | 7.55% | 5.01% | 2.38% | -4.55 |
| 通信 | 0.0% | 1.84% | 0.0% | 2.11% | +2.11 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.04% | +2.04 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 2.2% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 2.19% | 2.5% | 0.0% | 0.0% | -2.19 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 3.76% | 4.04% | +4.04 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 3.76% | 4.04% | +4.04 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：三一重工、中国联通；退出：骆驼股份
2026-03-31 新进：中国平安、唐山港、宁德时代、长江电力；退出：中国联通、格力电器、福耀玻璃、青岛港
2026-06-30 新进：中国核电、中国移动、交通银行；退出：三一重工、中国平安、唐山港、星宇股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 三一重工 | 2.31 | -9.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国联通 | 1.84 | -12.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 骆驼股份 | 3.29 | -18.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 宁德时代 | 3.76 | -2.16 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 长江电力 | 2.9 | -2.11 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 唐山港 | 2.51 | -11.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国平安 | 2.2 | -15.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 格力电器 | 2.5 | -5.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国联通 | 1.84 | -12.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 福耀玻璃 | 2.61 | -12.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 青岛港 | 5.12 | 3.24 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中国移动 | 2.11 | 11.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 交通银行 | 2.04 | 10.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中国核电 | 2.91 | -1.99 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 三一重工 | 2.72 | -10.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 唐山港 | 2.51 | -11.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国平安 | 2.2 | -15.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 星宇股份 | 5.21 | -25.73 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/7；退出 规避/错失 8/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。