中银顺兴回报一年持有混合A

中银顺兴回报一年持有混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中银顺兴回报一年持有混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约10.26%，四季平均换手约87.43%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.27%)。四季度新进Top10：中信证券、国瓷材料、工业富联、晋控煤业、神火股份。2025 年调仓：新进 19 笔（8 盈 / 11 亏）；退出 16 笔（规避 8 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 医药生物、电子。

Q2 银行行业持仓占比从 0% 升至 4.72%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 上海银行、北京银行、南京银行、工商银行，退出 华勤技术、恒瑞医药、新诺威、福光股份。Q3 再平衡：新进 万华化学、徐工机械、渝农商行，退出 上汽集团、上海银行、北京银行、南京银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中信证券、国瓷材料、工业富联、晋控煤业，退出 徐工机械、长江电力，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、国防军工、汽车 等方向；净加仓 非银金融(+1.93pp)、有色金属(+2.65pp)；净降配 电子(-3.09pp)、国防军工(-1.52pp)、汽车(-1.75pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 3.09% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 华勤技术、福光股份、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 4.61% 逐季回落至年末 0%；主要经由 华勤技术、徐工机械、福光股份、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.65%（峰值出现在 Q4）；主要经由 神火股份、铜陵有色 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：上海银行、北京银行、南京银行、工商银行、招商银行、江苏银行、立讯精密、贵州茅台；退出：华勤技术、恒瑞医药、新诺威、福光股份、航发动力

2025-09-30 新进：万华化学、徐工机械、渝农商行；退出：上汽集团、上海银行、北京银行、南京银行、工商银行、招商银行、江苏银行、立讯精密、贵州茅台

2025-12-31 新进：中信证券、国瓷材料、工业富联、晋控煤业、神火股份、贵州茅台、铜陵有色、阿特斯；退出：徐工机械、长江电力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/11；退出 规避/错失 8/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。