中银成长优选股票A

中银成长优选股票A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中银成长优选股票A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.39%，四季平均换手约57.1%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.48%)。四季度新进Top10：东方电缆、寒武纪、新雷能、浙江荣泰。2025 年调仓：新进 12 笔（6 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 7 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 汽车 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 12.01% 调整至 12.49%，汽车 由 5.04% 至 11.93%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国重汽、拓普集团、涛涛车业、立讯精密，退出 寒武纪、浙江荣泰、盛弘股份、隆盛科技。Q3 汽车行业持仓占比从 6.4% 升至 10.22%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 亿纬锂能、国恩股份、长源东谷、麦格米特，退出 中国重汽、泰豪科技、禾望电气、立讯精密，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方电缆、寒武纪、新雷能、浙江荣泰，退出 亿纬锂能、国恩股份、福晶科技、长源东谷，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工 等方向；净加仓 汽车(+6.89pp)；净降配 电子(-2.74pp)、国防军工(-2.97pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.74pp；主要经由 寒武纪、福光股份、福晶科技、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 25.75% 为全年高点，此后逐步收敛至 20.52%；主要经由 东方电缆、亿纬锂能、宁德时代、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 12.49% 为全年高点；主要经由 东方电缆、亿纬锂能、宁德时代、新雷能 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国重汽、拓普集团、涛涛车业、立讯精密；退出：寒武纪、浙江荣泰、盛弘股份、隆盛科技

2025-09-30 新进：亿纬锂能、国恩股份、长源东谷、麦格米特；退出：中国重汽、泰豪科技、禾望电气、立讯精密

2025-12-31 新进：东方电缆、寒武纪、新雷能、浙江荣泰；退出：亿纬锂能、国恩股份、福晶科技、长源东谷

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/6；退出 规避/错失 7/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。