中邮价值精选混合A

中邮价值精选混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中邮价值精选混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.51%，四季平均换手约77.17%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(7.6%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比6.44%→期末 7.6%）。最近一季新进Top10：天孚通信、江丰电子、源杰科技、盛科通信、芯原股份。2026 年调仓：新进 19 笔（8 盈 / 11 亏）；退出 19 笔（规避 10 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 14.22% 调整至 21.66%，通信 由 14.94% 至 20.61%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三花智控、信维通信、国博电子、寒武纪，退出 华海清科、歌尔股份、珠海冠宇、立讯精密。Q3 再平衡：新进 中国卫星、亿纬锂能、仕佳光子、烽火通信，退出 三花智控、国博电子、天孚通信、寒武纪，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 4.24% 升至 21.66%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 天孚通信、江丰电子、源杰科技、盛科通信，退出 中国卫星、亿纬锂能、仕佳光子、信维通信，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备 等方向；净加仓 电子(+7.44pp)、通信(+5.67pp)；净降配 电力设备(-7.43pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-3.97pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：配置占比相对稳定，中段回落后重新抬升，年末 7.6% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 3.97% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 3.97% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：三花智控、信维通信、国博电子、寒武纪、江波龙；退出：华海清科、歌尔股份、珠海冠宇、立讯精密、芯原股份

2026-03-31 新进：中国卫星、亿纬锂能、仕佳光子、烽火通信、芯碁微装、钧达股份、飞沃科技；退出：三花智控、国博电子、天孚通信、寒武纪、江波龙、精智达、阳光电源

2026-06-30 新进：天孚通信、江丰电子、源杰科技、盛科通信、芯原股份、芯源微、长川科技；退出：中国卫星、亿纬锂能、仕佳光子、信维通信、烽火通信、钧达股份、飞沃科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/11；退出 规避/错失 10/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。