浙商汇金新兴消费混合

浙商汇金新兴消费混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

浙商汇金新兴消费混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.5%，四季平均换手约90.43%。四季度新进Top10：完美世界、宝通科技、恺英网络、捷成股份、昆仑万维。2025 年调仓：新进 25 笔（13 盈 / 12 亏）；退出 25 笔（规避 8 / 错失 17）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 传媒 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 18%。

Q2 末换仓：新进 元力股份、北部湾港、昂立教育、星帅尔，退出 东方电缆、牧原股份、神驰机电、芯源微。Q3 再平衡：新进 中国中免、公牛集团、兴齐眼药、山西汾酒，退出 元力股份、北部湾港、新致软件、昂立教育，兼有获利兑现与方向试探。Q4 传媒行业持仓占比从 0% 升至 18%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 完美世界、宝通科技、恺英网络、捷成股份，退出 中国中免、兴齐眼药、山西汾酒、新和成，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、农林牧渔、交通运输 等方向；净加仓 传媒(+18.0pp)、家用电器(+3.11pp)、轻工制造(+3.07pp)；净降配 电子(-12.37pp)、国防军工(-2.78pp)、农林牧渔(-2.92pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 21.4% 逐季回落至年末 4.86%；主要经由 新致软件、普冉股份、歌尔股份、洁美科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 25.64% 逐季回落至年末 4.86%；主要经由 东方电缆、普冉股份、歌尔股份、洁美科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 5.63% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 东方电缆 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：元力股份、北部湾港、昂立教育、星帅尔、普冉股份、盾安环境、迈得医疗；退出：东方电缆、牧原股份、神驰机电、芯源微、银轮股份、高德红外、鹏鼎控股

2025-09-30 新进：中国中免、公牛集团、兴齐眼药、山西汾酒、新和成、歌尔股份、爱美客、豪威集团、贵州茅台、雅克科技；退出：元力股份、北部湾港、新致软件、昂立教育、星帅尔、普冉股份、洁美科技、盛航股份、盾安环境、迈得医疗

2025-12-31 新进：完美世界、宝通科技、恺英网络、捷成股份、昆仑万维、石头科技、神州泰岳、芒果超媒；退出：中国中免、兴齐眼药、山西汾酒、新和成、爱美客、豪威集团、贵州茅台、雅克科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/12；退出 规避/错失 8/17。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。