招商科技动力3个月滚动持有股票C

招商科技动力3个月滚动持有股票C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

招商科技动力3个月滚动持有股票C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.66%，四季平均换手约62.33%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.98%)、半导体设备/材料(0.0%)、资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：华峰测控、金海通、长川科技。2026 年调仓：新进 11 笔（6 盈 / 5 亏）；退出 10 笔（规避 3 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 国防军工 两条主线展开：电子 持仓占比由 35% 调整至 43.62%，国防军工 由 0% 至 7.24%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 兆易创新、华丰科技、复旦微电、山东黄金，退出 福晶科技。Q3 再平衡：新进 中科曙光、盛科通信、芯原股份，退出 中微公司、中科飞测、兆易创新、北方华创，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 24.7% 升至 43.62%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 华峰测控、金海通、长川科技，退出 中科曙光、芯原股份，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 国防军工(+7.24pp)、电子(+8.62pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→7.01%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.98pp)；相应下降：半导体设备/材料(-7.63pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 1.65pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 北方华创、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 7.63pp；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.85%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：兆易创新、华丰科技、复旦微电、山东黄金、海光信息；退出：福晶科技

2026-03-31 新进：中科曙光、盛科通信、芯原股份；退出：中微公司、中科飞测、兆易创新、北方华创、复旦微电、山东黄金、芯源微

2026-06-30 新进：华峰测控、金海通、长川科技；退出：中科曙光、芯原股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/5；退出 规避/错失 3/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。