华泰柏瑞景气优选A

华泰柏瑞景气优选A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华泰柏瑞景气优选A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约18.48%，四季平均换手约88.43%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.11%)、半导体设备/材料(2.75%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比2.18%→期末 5.86%）。最近一季新进Top10：三环集团、中材科技、同花顺、新易盛、杰普特。2026 年调仓：新进 21 笔（5 盈 / 16 亏）；退出 19 笔（规避 13 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 1.68% 调整至 13.37%。

Q2 末换仓：新进 中国电信、厦门钨业、思源电气、渝农商行，退出 中际旭创、吉比特、大全能源、新易盛。Q3 再平衡：新进 中熔电气、吉比特、建投能源、盐湖股份，退出 中国电信、厦门钨业、思源电气、渝农商行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 2.21% 升至 13.37%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、中材科技、同花顺、新易盛，退出 中熔电气、吉比特、建投能源、新华保险，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、房地产、传媒 等方向；净加仓 机械设备(+2.41pp)、建筑材料(+2.25pp)、计算机(+3.98pp)；净降配 电力设备(-1.57pp)、房地产(-2.37pp)、传媒(-2.17pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.11%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.75pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 5.86% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.75%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.93%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国电信、厦门钨业、思源电气、渝农商行、源杰科技、生益电子、紫金矿业、赤峰黄金；退出：中际旭创、吉比特、大全能源、新易盛、茂莱光学

2026-03-31 新进：中熔电气、吉比特、建投能源、盐湖股份；退出：中国电信、厦门钨业、思源电气、渝农商行、源杰科技、生益电子、紫金矿业

2026-06-30 新进：三环集团、中材科技、同花顺、新易盛、杰普特、生益科技、长川科技、香农芯创、鼎龙股份；退出：中熔电气、吉比特、建投能源、新华保险、滨江集团、盐湖股份、赤峰黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/16；退出 规避/错失 13/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。