民生加银新动能一年定开混合C

民生加银新动能一年定开混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

民生加银新动能一年定开混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.24%，四季平均换手约69.13%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(6.14%)、AI算力/光模块(4.73%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比6.29%→期末 10.87%）。最近一季新进Top10：东山精密、中芯国际、光迅科技、北方华创、永鼎股份。2026 年调仓：新进 18 笔（6 盈 / 12 亏）；退出 13 笔（规避 8 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 15.7% 调整至 25.73%，通信 由 6.25% 至 13.52%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三七互娱、东山精密、中芯国际、中际旭创。Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 15.27%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 大中矿业、宁德时代、思源电气、拓荆科技，退出 三七互娱、东山精密、中国移动、中芯国际，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、中芯国际、光迅科技、北方华创，退出 大中矿业、宁德时代、思源电气、沪电股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 商贸零售 等方向；净加仓 机械设备(+3.24pp)、电子(+10.03pp)、通信(+7.27pp)；净降配 商贸零售(-6.31pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→8.43%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+6.14pp)；相应下降：AI算力/光模块(-1.56pp)。

市场热点与行业配置

黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 4.58pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际、北方华创、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.14pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.81%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 8.43%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：三七互娱、东山精密、中芯国际、中际旭创、天孚通信；退出：—

2026-03-31 新进：大中矿业、宁德时代、思源电气、拓荆科技、石大胜华、芯原股份、阳光电源；退出：三七互娱、东山精密、中国移动、中芯国际、天孚通信、小商品城、工业富联

2026-06-30 新进：东山精密、中芯国际、光迅科技、北方华创、永鼎股份、联讯仪器；退出：大中矿业、宁德时代、思源电气、沪电股份、石大胜华、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/12；退出 规避/错失 8/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。