国泰浩益混合C

国泰浩益混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国泰浩益混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约7.14%，四季平均换手约70.57%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.72%)、资源/有色(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 0.72%）。四季度新进Top10：世纪华通、宇通客车、平高电气、裕同科技、雅克科技。2025 年调仓：新进 15 笔（8 盈 / 7 亏）；退出 15 笔（规避 7 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 有色金属、公用事业。

Q2 末换仓：新进 杭州银行、梅花生物、永新股份、江苏银行，退出 中国黄金、山东黄金、沪农商行、申能股份。Q3 电子行业持仓占比从 0.62% 升至 3.81%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 乐普医疗、伯特利、北方华创、徐工机械，退出 圆通速递、杭州银行、梅花生物、永新股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 世纪华通、宇通客车、平高电气、裕同科技，退出 生益科技、紫金矿业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 公用事业、有色金属 等方向；净加仓 汽车(+1.73pp)、电子(+1.66pp)；净降配 公用事业(-1.57pp)、有色金属(-2.16pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-2.6pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.66pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创、生益科技、立讯精密、雅克科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.86%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创、徐工机械、生益科技、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 2.16% 逐季回落至年末 0%；主要经由 山东黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.14% 附近；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：杭州银行、梅花生物、永新股份、江苏银行、爱柯迪；退出：中国黄金、山东黄金、沪农商行、申能股份、阳光电源

2025-09-30 新进：乐普医疗、伯特利、北方华创、徐工机械、生益科技；退出：圆通速递、杭州银行、梅花生物、永新股份、江苏银行、爱柯迪、皖能电力、纽威股份

2025-12-31 新进：世纪华通、宇通客车、平高电气、裕同科技、雅克科技；退出：生益科技、紫金矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/7；退出 规避/错失 7/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。