汇丰晋信中小盘低波动策略股票C

汇丰晋信中小盘低波动策略股票C 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

汇丰晋信中小盘低波动策略股票C 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约21.91%，四季平均换手约88.9%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(1.69%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.69%）。四季度新进Top10：东方明珠、东软集团、华工科技、华润双鹤、吉林敖东。2021 年调仓：新进 25 笔（7 盈 / 18 亏）；退出 25 笔（规避 13 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 公用事业、传媒。

Q2 末换仓：新进 华润三九、安井食品、海格通信、联化科技，退出 上海环境、中南传媒、四川路桥、物产中大。Q3 煤炭行业持仓占比从 0% 升至 6.75%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 上海贝岭、上港集团、东方证券、云铝股份，退出 上海电力、凤凰传媒、华润三九、安井食品，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方明珠、东软集团、华工科技、华润双鹤，退出 上海贝岭、上港集团、东方证券、云铝股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 钢铁、建筑装饰、公用事业 等方向；净加仓 电子(+1.62pp)、机械设备(+1.69pp)、食品饮料(+1.73pp)；净降配 钢铁(-2.39pp)、建筑装饰(-2.24pp)、公用事业(-4.73pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+1.69pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.69%（峰值出现在 Q4）；主要经由 华工科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.48%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：华润三九、安井食品、海格通信、联化科技、重百集团；退出：上海环境、中南传媒、四川路桥、物产中大、金融街

2021-09-30 新进：上海贝岭、上港集团、东方证券、云铝股份、亨通光电、兰花科创、厦门象屿、紫金矿业、陕西煤业、首钢股份；退出：上海电力、凤凰传媒、华润三九、安井食品、新兴铸管、海亮股份、海格通信、申能股份、联化科技、重百集团

2021-12-31 新进：东方明珠、东软集团、华工科技、华润双鹤、吉林敖东、景旺电子、江苏有线、浙富控股、燕京啤酒、金隅冀东；退出：上海贝岭、上港集团、东方证券、云铝股份、亨通光电、兰花科创、厦门象屿、紫金矿业、陕西煤业、首钢股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/18；退出 规避/错失 13/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。