银华招利一年持有期混合A

银华招利一年持有期混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

银华招利一年持有期混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.73%，四季平均换手约80.57%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.84%)、AI算力/光模块(0.69%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0.23%→期末 1.53%）。最近一季新进Top10：中际旭创、北方华创、寒武纪、海光信息、麦格米特。2026 年调仓：新进 17 笔（3 盈 / 14 亏）；退出 13 笔（规避 10 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 汽车、电子。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、北方华创、天山铝业、奥比中光，退出 中芯国际、瑞芯微。Q3 再平衡：新进 东方电缆、安克创新、振华股份、潍柴动力，退出 中际旭创、北方华创、天山铝业、奥比中光，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中际旭创、北方华创、寒武纪、海光信息，退出 东方电缆、安克创新、阳光电源，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+1.66pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年末 1.53% 为全年高点（年初 0.23%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.75% 附近（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.3% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中际旭创、北方华创、天山铝业、奥比中光、寒武纪、工业富联、新雷能、阳光电源；退出：中芯国际、瑞芯微

2026-03-31 新进：东方电缆、安克创新、振华股份、潍柴动力；退出：中际旭创、北方华创、天山铝业、奥比中光、寒武纪、工业富联、新雷能、睿创微纳

2026-06-30 新进：中际旭创、北方华创、寒武纪、海光信息、麦格米特；退出：东方电缆、安克创新、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/14；退出 规避/错失 10/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。