万家健康产业混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
万家健康产业混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.87%，四季平均换手约64.43%。四季度新进Top10：普蕊斯、泓博医药、爱朋医疗、美好医疗、阳光诺和。2025 年调仓：新进 14 笔（8 盈 / 6 亏）；退出 10 笔（规避 1 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 35.8700% |
| 平均换手 | 64.4300% |
| 持股集中度 | 0.0189 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★☆☆☆☆ 1星 |
| 滚动年化回报 | -16.09% |
| 年化波动率 | 28.51% |
| 最大回撤 | -40.62% |
| 夏普比率 | -0.66 |
| 索提诺比率 | -0.92 |
| 同类排名 | 前 100%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 2.0 | 偏弱 |
| 波动 | 79.8 | 较大 |
| 风险 | 1.1 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 26.28% 调整至 32.61%。
Q2 计算机行业持仓占比从 0% 升至 9.03%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东软集团、华大基因、卫宁健康、嘉和美康，退出 泰格医药、浩欧博、联影医疗、药明康德。Q3 再平衡：退出 东软集团、华大智造、嘉和美康、安必平，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 普蕊斯、泓博医药、爱朋医疗、美好医疗，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 医药生物(+6.33pp)、计算机(+2.17pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.17pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 卫宁健康、嘉和美康 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 26.28% | 30.09% | 26.33% | 32.61% | +6.33 |
| 计算机 | 0.0% | 9.03% | 3.32% | 2.17% | +2.17 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 9.03% | 3.32% | 2.17% | +2.17 | 明显加仓 | 卫宁健康、嘉和美康 |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：东软集团、华大基因、卫宁健康、嘉和美康、安必平、泓博医药、润达医疗、美年健康、迪安诊断；退出：泰格医药、浩欧博、联影医疗、药明康德、阳光诺和
2025-09-30 新进：—；退出：东软集团、华大智造、嘉和美康、安必平、泓博医药
2025-12-31 新进：普蕊斯、泓博医药、爱朋医疗、美好医疗、阳光诺和；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 美年健康 | 6.8 | -3.31 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 迪安诊断 | 4.23 | 9.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 卫宁健康 | 4.59 | -13.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 华大基因 | 7.59 | -1.23 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 泓博医药 | 3.03 | 1.13 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 东软集团 | 2.96 | 15.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 润达医疗 | 7.88 | -9.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 嘉和美康 | 4.44 | 3.5 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 安必平 | 2.11 | -7.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 泰格医药 | 4.57 | 4.94 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 药明康德 | 4.3 | 3.31 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 联影医疗 | 5.61 | 4.71 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 阳光诺和 | 3.88 | 12.42 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 浩欧博 | 4.0 | 56.31 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 泓博医药 | 3.03 | 1.13 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 东软集团 | 2.96 | 15.08 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 华大智造 | 3.59 | 6.69 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 嘉和美康 | 4.44 | 3.5 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 安必平 | 2.11 | -7.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 爱朋医疗 | 2.9 | -0.97 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 泓博医药 | 2.64 | 35.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 普蕊斯 | 2.14 | 6.57 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 美好医疗 | 3.4 | 5.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 阳光诺和 | 3.26 | 3.27 | 新进正确·小幅盈利 |
汇总：新进 盈/亏 8/6；退出 规避/错失 1/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。