易方达远见成长混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达远见成长混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约64.41%，四季平均换手约44.5%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(16.77%)、半导体设备/材料(5.64%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比18.27%→期末 22.41%）。最近一季新进Top10：三环集团、寒武纪、香农芯创、鼎泰高科。2026 年调仓：新进 8 笔（3 盈 / 5 亏）；退出 9 笔（规避 5 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 64.4100% |
| 平均换手 | 44.5000% |
| 持股集中度 | 0.0480 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★★ 5星 |
| 滚动年化回报 | 148.38% |
| 年化波动率 | 42.93% |
| 最大回撤 | -30.06% |
| 夏普比率 | 3.14 |
| 索提诺比率 | 5.73 |
| 同类排名 | 前 10%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 98.2 | 偏强 |
| 波动 | 98.0 | 较大 |
| 风险 | 17.1 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 26.77% 调整至 29.12%。
Q2 末换仓：新进 生益电子，退出 澜起科技。Q3 再平衡：新进 东山精密、亨通光电、澜起科技，退出 仕佳光子、沪电股份、深南电路、生益电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 17.76% 升至 29.12%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、寒武纪、香农芯创、鼎泰高科，退出 亨通光电、天孚通信、澜起科技、英维克，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电子(+2.35pp)；净降配 通信(-19.01pp)、机械设备(-5.07pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→5.64%）。
年末较年初抬升：半导体设备/材料(+5.64pp)；相应下降：AI算力/光模块(-1.5pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 22.41% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、新易盛、长芯博创 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.64%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| AI算力/光模块 | 18.27% | 13.68% | 19.14% | 16.77% | -1.50 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.64% | +5.64 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 26.77% | 14.34% | 17.76% | 29.12% | +2.35 |
| 通信 | 43.74% | 35.46% | 37.95% | 24.73% | -19.01 |
| 机械设备 | 9.15% | 8.32% | 6.21% | 4.08% | -5.07 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 18.27% | 13.68% | 19.14% | 22.41% | +4.14 | 明显加仓 | 三环集团、新易盛、长芯博创 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 5.64% | +5.64 | 明显加仓 | 三环集团 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：生益电子；退出：澜起科技
2026-03-31 新进：东山精密、亨通光电、澜起科技；退出：仕佳光子、沪电股份、深南电路、生益电子
2026-06-30 新进：三环集团、寒武纪、香农芯创、鼎泰高科；退出：亨通光电、天孚通信、澜起科技、英维克
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 生益电子 | 3.46 | -12.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 澜起科技 | 4.8 | -23.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 东山精密 | 5.07 | 153.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 亨通光电 | 5.9 | 107.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 澜起科技 | 3.88 | 147.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 沪电股份 | 3.9 | 3.97 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 深南电路 | 2.98 | -5.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 生益电子 | 3.46 | -12.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 仕佳光子 | 5.99 | -6.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 三环集团 | 5.64 | -39.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 香农芯创 | 5.64 | -50.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 鼎泰高科 | 4.08 | -32.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 寒武纪 | 4.95 | -29.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 英维克 | 6.21 | -5.68 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 天孚通信 | 3.57 | 0.36 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 亨通光电 | 5.9 | 107.63 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 澜起科技 | 3.88 | 147.37 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 3/5；退出 规避/错失 5/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。