兴银景气优选混合A

兴银景气优选混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

兴银景气优选混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.44%，四季平均换手约84.03%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(7.71%)、半导体设备/材料(5.42%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比2.78%→期末 5.42%）。最近一季新进Top10：宏发股份、德业股份、新集能源、桐昆股份、福斯特。2026 年调仓：新进 22 笔（5 盈 / 17 亏）；退出 22 笔（规避 14 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 7.16% 调整至 19.16%，电子 由 2.78% 至 10.17%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 九丰能源、亨通光电、国邦医药、宏发股份，退出 三环集团、中泰股份、中鼎股份、利安隆。Q3 再平衡：新进 三环集团、中炬高新、华峰化学、博源化工，退出 九丰能源、宏发股份、松原安全、泰格医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 6.15% 升至 19.16%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 宏发股份、德业股份、新集能源、桐昆股份，退出 中炬高新、亨通光电、华峰化学、博源化工，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、汽车、有色金属 等方向；净加仓 电力设备(+12.0pp)、轻工制造(+4.42pp)、电子(+7.39pp)；净降配 机械设备(-5.98pp)、汽车(-2.61pp)、有色金属(-2.37pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.33%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.64pp)；相应下降：资源/有色(-3.31pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 5.42% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 13.13% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 3.31% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 藏格矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 7.71% 为全年高点；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：九丰能源、亨通光电、国邦医药、宏发股份、新疆天业、松原安全、泰格医药、牧原股份、赛轮轮胎；退出：三环集团、中泰股份、中鼎股份、利安隆、博源化工、宏创控股、桐昆股份、科达制造、藏格矿业

2026-03-31 新进：三环集团、中炬高新、华峰化学、博源化工、新和成、福元医药；退出：九丰能源、宏发股份、松原安全、泰格医药、牧原股份、赛轮轮胎

2026-06-30 新进：宏发股份、德业股份、新集能源、桐昆股份、福斯特、立讯精密、裕同科技；退出：中炬高新、亨通光电、华峰化学、博源化工、国邦医药、新疆天业、福元医药

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/17；退出 规避/错失 14/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。