安信创新先锋混合发起A

安信创新先锋混合发起A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

安信创新先锋混合发起A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.0%，四季平均换手约59.53%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.3%)、半导体设备/材料(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比6.96%→Q4 9.3%）。四季度新进Top10：寒武纪、生益科技、立讯精密。2025 年调仓：新进 14 笔（8 盈 / 6 亏）；退出 9 笔（规避 4 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 31.34% 调整至 43.42%，通信 由 0% 至 24.14%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、新易盛、源杰科技、联特科技，退出 拓荆科技。Q3 再平衡：新进 东山精密、天孚通信、工业富联、沪电股份，退出 北方华创、华海清科、源杰科技、联特科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 26% 升至 43.42%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 寒武纪、生益科技、立讯精密，退出 中微公司、芯碁微装，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+24.14pp)、电子(+12.08pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→6.17%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+9.3pp)；相应下降：半导体设备/材料(-6.96pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 31.34% 逐季抬升至年末 67.56%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中微公司、中际旭创、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，年末 43.42% 为全年高点（年初 31.34%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中微公司、北方华创、华海清科 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、新易盛、源杰科技、联特科技、胜宏科技、锐捷网络；退出：拓荆科技

2025-09-30 新进：东山精密、天孚通信、工业富联、沪电股份、芯碁微装；退出：北方华创、华海清科、源杰科技、联特科技、芯源微、锐捷网络

2025-12-31 新进：寒武纪、生益科技、立讯精密；退出：中微公司、芯碁微装

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/6；退出 规避/错失 4/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。