招商稳兴混合A
(010503)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
招商稳兴混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
招商稳兴混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约17.45%，四季平均换手约80.7%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：卫宁健康、山西汾酒、歌尔股份、苏试试验、长春高新。2021 年调仓：新进 14 笔（6 盈 / 8 亏）；退出 14 笔（规避 8 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 17.4500% |
| 平均换手 | 80.7000% |
| 持股集中度 | 0.0033 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 银行、交通运输。
09月 末换仓：新进 东方财富、东方雨虹、先导智能、兖州煤业，退出 中信证券、中国石油、华友钴业、大秦铁路。12月 再平衡：新进 卫宁健康、山西汾酒、歌尔股份、苏试试验，退出 兖州煤业、北方华创、千禾味业、浙江鼎力，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 轻工制造、有色金属、石油石化 等方向；净加仓 房地产(+1.8pp)、电子(+1.94pp)；净降配 轻工制造(-2.62pp)、有色金属(-1.94pp)、石油石化(-2.15pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.45% 附近（峰值出现在 09月）。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.45% 附近（峰值出现在 09月）。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 1.36% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 1.93% | 1.62% | 2.07% | +0.14 |
| 电子 | 0.0% | 1.36% | 1.94% | +1.94 |
| 房地产 | 0.0% | 1.99% | 1.8% | +1.80 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 1.44% | +1.44 |
| 建筑材料 | 0.0% | 1.01% | 1.39% | +1.39 |
| 食品饮料 | 0.0% | 1.45% | 1.36% | +1.36 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 1.24% | +1.24 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 1.18% | +1.18 |
| 煤炭 | 2.28% | 3.73% | 1.09% | -1.19 |
| 电力设备 | 0.0% | 1.76% | 0.94% | +0.94 |
| 轻工制造 | 2.62% | 0.0% | 0.0% | -2.62 |
| 环保 | 0.0% | 1.07% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 1.94% | 0.0% | 0.0% | -1.94 |
| 石油石化 | 2.15% | 0.0% | 0.0% | -2.15 |
| 交通运输 | 2.79% | 0.0% | 0.0% | -2.79 |
| 银行 | 4.88% | 0.0% | 0.0% | -4.88 |
| 基础化工 | 1.96% | 0.0% | 0.0% | -1.96 |
| 机械设备 | 0.0% | 1.07% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 2.3% | 0.0% | 0.0% | -2.30 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 1.36% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 1.36% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-06-30 新进：—；退出：—
2021-09-30 新进：东方财富、东方雨虹、先导智能、兖州煤业、北方华创、千禾味业、新大正、浙江鼎力、高能环境；退出：中信证券、中国石油、华友钴业、大秦铁路、工商银行、建设银行、彤程新材、星宇股份、晨光股份
2021-12-31 新进：卫宁健康、山西汾酒、歌尔股份、苏试试验、长春高新；退出：兖州煤业、北方华创、千禾味业、浙江鼎力、高能环境
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东方雨虹 | 1.01 | 18.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 北方华创 | 1.36 | -5.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 新大正 | 1.99 | -2.74 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东方财富 | 1.62 | 7.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 先导智能 | 1.76 | 6.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 兖州煤业 | 1.92 | -18.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 千禾味业 | 1.45 | 22.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 浙江鼎力 | 1.07 | 13.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 高能环境 | 1.07 | 4.4 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中信证券 | 1.93 | 1.36 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 大秦铁路 | 2.79 | -4.86 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 工商银行 | 2.44 | -9.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 星宇股份 | 2.3 | -19.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国石油 | 2.15 | 13.61 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 建设银行 | 2.44 | -10.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 彤程新材 | 1.96 | 3.89 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 华友钴业 | 1.94 | -9.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 晨光股份 | 2.62 | -19.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 长春高新 | 1.24 | -38.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 歌尔股份 | 1.94 | -36.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 卫宁健康 | 1.18 | -43.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 苏试试验 | 1.44 | -11.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 山西汾酒 | 1.36 | -19.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 北方华创 | 1.36 | -5.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 兖州煤业 | 1.92 | -18.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 千禾味业 | 1.45 | 22.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 浙江鼎力 | 1.07 | 13.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 高能环境 | 1.07 | 4.4 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 6/8；退出 规避/错失 8/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。