淳厚益加债券A

淳厚益加债券A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

淳厚益加债券A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约11.58%，四季平均换手约92.37%。最近一季新进Top10：上海瀚讯、信科移动、天银机电、牧原股份、珠海冠宇。2026 年调仓：新进 26 笔（8 盈 / 18 亏）；退出 16 笔（规避 10 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 国防军工 与 电力设备 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 0% 调整至 4.56%，电力设备 由 0% 至 4.3%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 4.95%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中煤能源、华鲁恒升、国博电子、明阳智能，退出 ST臻镭、万泽股份、上海瀚讯、京仪装备，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上海瀚讯、信科移动、天银机电、牧原股份，退出 中煤能源、华鲁恒升、明阳智能、粤桂股份，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 国防军工(+4.56pp)、电力设备(+4.3pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：中煤能源、华鲁恒升、国博电子、明阳智能、粤桂股份、臻镭科技、芯原股份、苏大维格、钧达股份、飞沃科技；退出：ST臻镭、万泽股份、上海瀚讯、京仪装备、伊戈尔、复旦微电、寒武纪、新雷能、精智达、铂力特

2026-06-30 新进：上海瀚讯、信科移动、天银机电、牧原股份、珠海冠宇、胜通能源、铖昌科技；退出：中煤能源、华鲁恒升、明阳智能、粤桂股份、臻镭科技、芯原股份、苏大维格

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/18；退出 规避/错失 10/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。