中加科鑫混合A
(010543)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
中加科鑫混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
中加科鑫混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约2.68%，四季平均换手约77.47%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.36%)。四季度新进Top10：TCL科技、中国人寿、京能置业、大华股份、海普瑞。2025 年调仓：新进 19 笔（10 盈 / 9 亏）；退出 19 笔（规避 9 / 错失 10）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 2.6800% |
| 平均换手 | 77.4700% |
| 持股集中度 | 0.0001 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 4.81% |
| 年化波动率 | 4.33% |
| 最大回撤 | -4.31% |
| 夏普比率 | 0.55 |
| 索提诺比率 | 0.58 |
| 同类排名 | 前 36%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 35.5 | 偏弱 |
| 波动 | 8.3 | 较小 |
| 风险 | 92.5 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 交通运输、电子。
Q2 末换仓：新进 京东方A、光启技术、华能国际、大洋电机，退出 东山精密、中国中车、国信证券、外服控股。Q3 再平衡：新进 中国中车、中国人保、国信证券、深科技，退出 光启技术、华能国际、大洋电机、建设银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 TCL科技、中国人寿、京能置业、大华股份，退出 中国中车、中国人保、中国铝业、国信证券，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.87% 附近；主要经由 TCL科技、东山精密、京东方A、大华股份 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 1.06% 附近；主要经由 TCL科技、东山精密、中国中车、京东方A 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.21% 附近；主要经由 中国铝业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.06% 附近；主要经由 大洋电机 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.26% | 0.38% | 0.36% | +0.36 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 0.49% | 0.7% | 1.17% | 0.93% | +0.44 |
| 医药生物 | 0.37% | 0.86% | 0.47% | 0.55% | +0.18 |
| 非银金融 | 0.24% | 0.0% | 0.46% | 0.38% | +0.14 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.2% | +0.20 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.18% | +0.18 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.24% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.28% | 0.0% | 0.2% | 0.0% | -0.28 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.23% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 0.35% | 0.28% | 0.0% | 0.0% | -0.35 |
| 有色金属 | 0.29% | 0.25% | 0.29% | 0.0% | -0.29 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.41% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 社会服务 | 0.26% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.26 |
| 交通运输 | 0.64% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.64 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.49% | 0.7% | 1.17% | 1.11% | +0.62 | 辅助配置 | TCL科技、东山精密、京东方A、大华股份、深科技、胜宏科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 0.77% | 1.17% | 1.37% | 0.93% | +0.16 | 辅助配置 | TCL科技、东山精密、中国中车、京东方A、光启技术、大洋电机 |
| 黄金/有色资源 | 0.29% | 0.25% | 0.29% | 0.0% | -0.29 | 辅助配置 | 中国铝业 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.24% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | 大洋电机 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：京东方A、光启技术、华能国际、大洋电机、津药药业、海普瑞、龙腾光电；退出：东山精密、中国中车、国信证券、外服控股、建发股份、物产中大、长信科技
2025-09-30 新进：中国中车、中国人保、国信证券、深科技、胜宏科技、芯联集成；退出：光启技术、华能国际、大洋电机、建设银行、海普瑞、龙腾光电
2025-12-31 新进：TCL科技、中国人寿、京能置业、大华股份、海普瑞、龙腾光电；退出：中国中车、中国人保、中国铝业、国信证券、深科技、芯联集成
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 京东方A | 0.26 | 4.26 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 大洋电机 | 0.24 | 75.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 海普瑞 | 0.27 | 0.42 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 光启技术 | 0.23 | 25.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 华能国际 | 0.41 | -1.12 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 津药药业 | 0.29 | -3.12 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 龙腾光电 | 0.44 | 8.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 东山精密 | 0.26 | 15.36 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 国信证券 | 0.24 | 12.28 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 长信科技 | 0.23 | -3.4 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 建发股份 | 0.33 | 0.0 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 外服控股 | 0.26 | -4.66 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 物产中大 | 0.31 | 4.56 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中国中车 | 0.28 | -0.28 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 深科技 | 0.2 | -9.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 国信证券 | 0.2 | -3.03 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 胜宏科技 | 0.39 | 0.73 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中国人保 | 0.26 | 14.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中国中车 | 0.2 | -8.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 芯联集成 | 0.2 | 1.67 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 大洋电机 | 0.24 | 75.08 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 海普瑞 | 0.27 | 0.42 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 光启技术 | 0.23 | 25.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 华能国际 | 0.41 | -1.12 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 建设银行 | 0.28 | -8.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 龙腾光电 | 0.44 | 8.11 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | TCL科技 | 0.19 | -5.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 大华股份 | 0.18 | -11.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海普瑞 | 0.2 | -3.82 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 京能置业 | 0.2 | 107.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国人寿 | 0.38 | -20.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 龙腾光电 | 0.37 | 6.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 深科技 | 0.2 | -9.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 国信证券 | 0.2 | -3.03 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中国人保 | 0.26 | 14.89 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中国铝业 | 0.29 | 48.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中国中车 | 0.2 | -8.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 芯联集成 | 0.2 | 1.67 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 10/9；退出 规避/错失 9/10。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。