浙商智选领航三年持有混合A

浙商智选领航三年持有混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

浙商智选领航三年持有混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约24.27%，四季平均换手约83.33%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：ST臻镭、云南锗业、孚能科技、思瑞浦、振华重工。2025 年调仓：新进 24 笔（12 盈 / 12 亏）；退出 19 笔（规避 6 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 家用电器、食品饮料。

Q2 末换仓：新进 新钢股份、潍柴动力、瀚蓝环境、福斯特。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 3.41%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 伟创电气、富吉瑞、康希通信、昀冢科技，退出 万华化学、嘉友国际、新钢股份、海容冷链，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST臻镭、云南锗业、孚能科技、思瑞浦，退出 伟创电气、富吉瑞、康希通信、昀冢科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、交通运输、食品饮料 等方向；净加仓 有色金属(+1.64pp)、电子(+1.64pp)；净降配 家用电器(-9.6pp)、交通运输(-6.69pp)、机械设备(-3.09pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-9.6pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.46pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 ST臻镭、康希通信、思瑞浦、昀冢科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.74%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 ST臻镭、伟创电气、孚能科技、富吉瑞 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.64%（峰值出现在 Q4）；主要经由 云南锗业、腾远钴业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.2% 附近；主要经由 孚能科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：新钢股份、潍柴动力、瀚蓝环境、福斯特、锡装股份；退出：—

2025-09-30 新进：伟创电气、富吉瑞、康希通信、昀冢科技、神州细胞、福莱新材、科思科技、精工科技、聚辰股份；退出：万华化学、嘉友国际、新钢股份、海容冷链、潍柴动力、瀚蓝环境、福斯特、美的集团、贵州茅台、锡装股份

2025-12-31 新进：ST臻镭、云南锗业、孚能科技、思瑞浦、振华重工、浙江荣泰、深深房A、腾远钴业、蓝特光学、虹软科技；退出：伟创电气、富吉瑞、康希通信、昀冢科技、神州细胞、福莱新材、科思科技、精工科技、聚辰股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/12；退出 规避/错失 6/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。