永赢成长领航混合A

永赢成长领航混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

永赢成长领航混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.22%，四季平均换手约87.0%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.47%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中矿资源、博苑新材、天华新能、天齐锂业、盐湖股份。2025 年调仓：新进 23 笔（14 盈 / 9 亏）；退出 18 笔（规避 8 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 基础化工 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 20.19%，基础化工 由 0% 至 14.48%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三祥新材、中际旭创、乖宝宠物、天孚通信，退出 中科蓝讯、亿田智能、大位科技。Q3 再平衡：新进 国轩高科、天铁科技、宁德时代、寒武纪，退出 三祥新材、乐鑫科技、乖宝宠物、天孚通信，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 20.19%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中矿资源、博苑新材、天华新能、天齐锂业，退出 国轩高科、天铁科技、寒武纪、德龙激光，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、电子、计算机 等方向；净加仓 有色金属(+20.19pp)、电力设备(+11.39pp)、通信(+4.19pp)；净降配 家用电器(-3.97pp)、电子(-18.47pp)、计算机(-4.33pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→4.87%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+5.47pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 18.61pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中科蓝讯、中际旭创、乐鑫科技、大位科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 7.08pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中科蓝讯、乐鑫科技、国轩高科、天华新能 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 20.19%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中矿资源、天齐锂业、盛新锂能、赣锋锂业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 11.39pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 国轩高科、天华新能、宁德时代、道氏技术 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三祥新材、中际旭创、乖宝宠物、天孚通信、新易盛、沪电股份、炬芯科技、瑞芯微；退出：中科蓝讯、亿田智能、大位科技

2025-09-30 新进：国轩高科、天铁科技、宁德时代、寒武纪、德龙激光、胜宏科技、道氏技术；退出：三祥新材、乐鑫科技、乖宝宠物、天孚通信、恒玄科技、沪电股份、炬芯科技、瑞芯微

2025-12-31 新进：中矿资源、博苑新材、天华新能、天齐锂业、盐湖股份、盛新锂能、赣锋锂业、雅化集团；退出：国轩高科、天铁科技、寒武纪、德龙激光、新易盛、胜宏科技、道氏技术

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/9；退出 规避/错失 8/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。