恒越成长精选混合A
(010622)公募权益主动型混合型2024 自然年 · 重仓透视
恒越成长精选混合A 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
恒越成长精选混合A 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.1%，四季平均换手约79.53%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.24%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.24%）。四季度新进Top10：ST京机、大业股份、太辰光、广和通、杰普特。2024 年调仓：新进 20 笔（14 盈 / 6 亏）；退出 19 笔（规避 10 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 37.1000% |
| 平均换手 | 79.5300% |
| 持股集中度 | 0.0158 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 5.68% 调整至 12.77%，电子 由 0% 至 7.3%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国铝业、工业富联、意华股份、昂立教育，退出 仕净科技、安徽合力、山东黄金、泰格医药。Q3 通信行业持仓占比从 15.61% 升至 26.75%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 协创数据、宋城演艺、新易盛、极米科技，退出 中国铝业、昂立教育、沃尔核材、湖南黄金，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST京机、大业股份、太辰光、广和通，退出 中际旭创、协创数据、宋城演艺、工业富联，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 环保、有色金属、食品饮料 等方向；净加仓 电力设备(+4.17pp)、通信(+7.09pp)、电子(+7.3pp)；净降配 环保(-2.51pp)、有色金属(-6.71pp)、食品饮料(-3.45pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→6.39%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.24pp)；相应下降：资源/有色(-6.71pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.24pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 6.71pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 山东黄金、湖南黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 6.39% | 3.24% | +3.24 |
| 资源/有色 | 6.71% | 8.25% | 0.0% | 0.0% | -6.71 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 通信 | 5.68% | 15.61% | 26.75% | 12.77% | +7.09 |
| 电子 | 0.0% | 7.34% | 13.0% | 7.3% | +7.30 |
| 机械设备 | 5.36% | 0.0% | 0.0% | 5.81% | +0.45 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.17% | +4.17 |
| 环保 | 2.51% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.51 |
| 有色金属 | 6.71% | 15.88% | 0.0% | 0.0% | -6.71 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 2.35% | 0.0% | +0.00 |
| 社会服务 | 0.0% | 3.65% | 2.5% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 3.45% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.45 |
| 医药生物 | 2.19% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.19 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 6.39% | 3.24% | +3.24 | 明显加仓 | 新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 6.71% | 8.25% | 0% | 0% | -6.71 | 明显减仓 | 山东黄金、湖南黄金 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：中国铝业、工业富联、意华股份、昂立教育、沃尔核材、玉龙股份、赤峰黄金；退出：仕净科技、安徽合力、山东黄金、泰格医药、科达制造、青岛啤酒
2024-09-30 新进：协创数据、宋城演艺、新易盛、极米科技、胜宏科技、鼎通科技；退出：中国铝业、昂立教育、沃尔核材、湖南黄金、玉龙股份、赤峰黄金
2024-12-31 新进：ST京机、大业股份、太辰光、广和通、杰普特、源杰科技、爱旭股份；退出：中际旭创、协创数据、宋城演艺、工业富联、意华股份、极米科技、鼎通科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 沃尔核材 | 3.46 | -1.2 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 意华股份 | 2.95 | 5.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 昂立教育 | 3.65 | 21.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 赤峰黄金 | 4.1 | 23.44 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 玉龙股份 | 4.33 | 13.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 工业富联 | 3.88 | -8.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 中国铝业 | 3.3 | 16.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 泰格医药 | 2.19 | -8.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 仕净科技 | 2.51 | -55.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 科达制造 | 2.92 | -19.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 山东黄金 | 3.82 | -3.01 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 青岛啤酒 | 3.45 | -12.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 安徽合力 | 2.44 | 9.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 宋城演艺 | 2.5 | -11.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 胜宏科技 | 5.3 | 6.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 新易盛 | 6.39 | -11.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 协创数据 | 3.71 | 55.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 鼎通科技 | 3.0 | 14.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 极米科技 | 2.35 | 24.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 沃尔核材 | 3.46 | -1.2 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 湖南黄金 | 4.15 | -1.93 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 昂立教育 | 3.65 | 21.37 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 赤峰黄金 | 4.1 | 23.44 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 玉龙股份 | 4.33 | 13.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中国铝业 | 3.3 | 16.64 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | ST京机 | 2.7 | -0.8 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 太辰光 | 3.78 | 14.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 广和通 | 2.68 | 60.6 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 爱旭股份 | 4.17 | 10.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 大业股份 | 2.74 | 24.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 杰普特 | 3.07 | 21.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 源杰科技 | 2.71 | -16.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 意华股份 | 3.85 | 4.42 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 宋城演艺 | 2.5 | -11.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中际旭创 | 6.06 | -20.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 协创数据 | 3.71 | 55.03 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 工业富联 | 3.99 | -14.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 鼎通科技 | 3.0 | 14.99 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 极米科技 | 2.35 | 24.66 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 14/6；退出 规避/错失 10/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。