德邦沪港深龙头混合C

德邦沪港深龙头混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

德邦沪港深龙头混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.02%，四季平均换手约57.1%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)、资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：中国人寿、中煤能源、兖矿能源、新华保险。2026 年调仓效果缺少足够行情样本，暂无法评价进出质量。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 煤炭 两条主线展开：银行 持仓占比由 7.31% 调整至 14.07%，煤炭 由 0% 至 12.01%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国人寿、中国海洋石油、新华保险、洛阳钼业，退出 招金矿业、海螺创业、紫金矿业、香港交易所。Q3 再平衡：新进 中国神华、中国移动、招金矿业、汇丰控股，退出 中国人寿、中芯国际、新华保险、洛阳钼业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 煤炭行业持仓占比从 2.36% 升至 12.01%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国人寿、中煤能源、兖矿能源、新华保险，退出 中国宏桥、中国移动、招金矿业、阿里巴巴-W，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、商贸零售、环保 等方向；净加仓 煤炭(+12.01pp)、银行(+6.76pp)、石油石化(+4.52pp)；净降配 电子(-4.16pp)、商贸零售(-4.38pp)、环保(-2.72pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料、资源/有色）；相应下降：半导体设备/材料(-4.16pp)、资源/有色(-4.82pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 4.16% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 4.16% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 4.82% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 招金矿业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国人寿、中国海洋石油、新华保险、洛阳钼业；退出：招金矿业、海螺创业、紫金矿业、香港交易所

2026-03-31 新进：中国神华、中国移动、招金矿业、汇丰控股；退出：中国人寿、中芯国际、新华保险、洛阳钼业

2026-06-30 新进：中国人寿、中煤能源、兖矿能源、新华保险；退出：中国宏桥、中国移动、招金矿业、阿里巴巴-W

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 0/0；退出 规避/错失 0/0。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。