富国天润回报混合A

富国天润回报混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

富国天润回报混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约11.45%，四季平均换手约80.77%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(1.47%)、半导体设备/材料(0.0%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比1.37%→期末 1.47%）。最近一季新进Top10：中控技术、中际旭创、四方达、寒武纪、拓荆科技。2026 年调仓：新进 21 笔（3 盈 / 18 亏）；退出 17 笔（规避 13 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电子、有色金属。

Q2 末换仓：新进 东山精密、宏和科技、英维克、菲利华，退出 兆易创新、泽璟制药。Q3 再平衡：新进 峨眉山A、广钢气体、泸州老窖、神火股份，退出 东山精密、中芯国际、寒武纪、英维克，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 0% 升至 2.64%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中控技术、中际旭创、四方达、寒武纪，退出 佰维存储、山东黄金、峨眉山A、广钢气体，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属 等方向；净加仓 机械设备(+1.65pp)、通信(+2.64pp)；净降配 有色金属(-3.38pp)、电子(-1.54pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-3.38pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 1.03% 附近；主要经由 中芯国际、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.67%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 3.38% 逐季回落至年末 0%；主要经由 山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.35% 附近（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东山精密、宏和科技、英维克、菲利华、阳光电源、香农芯创；退出：兆易创新、泽璟制药

2026-03-31 新进：峨眉山A、广钢气体、泸州老窖、神火股份、粤桂股份、英科医疗；退出：东山精密、中芯国际、寒武纪、英维克、菲利华、阳光电源、香农芯创

2026-06-30 新进：中控技术、中际旭创、四方达、寒武纪、拓荆科技、新易盛、新锐股份、汇成股份、澜起科技；退出：佰维存储、山东黄金、峨眉山A、广钢气体、泸州老窖、神火股份、粤桂股份、英科医疗

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/18；退出 规避/错失 13/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。