长信企业优选一年持有混合
(010861)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
长信企业优选一年持有混合 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
长信企业优选一年持有混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.45%，四季平均换手约77.9%。四季度新进Top10：中国人寿、兴发集团、富特科技、桐昆股份、江河集团。2025 年调仓：新进 19 笔（10 盈 / 9 亏）；退出 18 笔（规避 11 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | — |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 38.45% |
| 平均换手 | 77.9% |
| 持股集中度 | 0.0163 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 3.64% |
| 年化波动率 | 17.86% |
| 最大回撤 | -22.20% |
| 夏普比率 | 0.07 |
| 索提诺比率 | 0.03 |
| 同类排名 | 前 74%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 30.1 | 偏弱 |
| 波动 | 35.3 | 较小 |
| 风险 | 50.9 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 机械设备 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 0% 调整至 9.02%，机械设备 由 3.94% 至 4.28%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国太保、伊利股份、应流股份、智明达，退出 华峰铝业、新大陆、明阳电气、隆鑫通用。Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 8.53%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 亿纬锂能、华友钴业、安琪酵母、巴比食品，退出 中国太保、伊利股份、应流股份、智明达，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国人寿、兴发集团、富特科技、桐昆股份，退出 九号公司、亿纬锂能、华友钴业、新城控股，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 银行、计算机、农林牧渔 等方向；净加仓 基础化工(+3.51pp)、建筑装饰(+3.89pp)、食品饮料(+9.02pp)；净降配 银行(-3.57pp)、计算机(-3.58pp)、农林牧渔(-3.47pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.58pp；主要经由 新大陆、移远通信、紫光国微 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.33pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能、宏华数科、应流股份、明阳电气 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 4.11pp；主要经由 华友钴业、华峰铝业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.67pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能、明阳电气、海力风电 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 8.19% | 9.02% | +9.02 |
| 汽车 | 12.8% | 6.28% | 4.53% | 8.28% | -4.52 |
| 机械设备 | 3.94% | 7.34% | 3.63% | 4.28% | +0.34 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.89% | +3.89 |
| 非银金融 | 0.0% | 3.69% | 0.0% | 3.79% | +3.79 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.51% | +3.51 |
| 银行 | 3.57% | 3.86% | 0.0% | 0.0% | -3.57 |
| 通信 | 0.0% | 3.37% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 3.58% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.58 |
| 农林牧渔 | 3.47% | 3.42% | 0.0% | 0.0% | -3.47 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 4.3% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 3.67% | 0.0% | 8.53% | 0.0% | -3.67 |
| 有色金属 | 4.11% | 0.0% | 4.13% | 0.0% | -4.11 |
| 国防军工 | 0.0% | 3.74% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 3.79% | 0.0% | +0.00 |
| 美容护理 | 3.59% | 3.74% | 0.0% | 0.0% | -3.59 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 3.58% | 3.37% | 4.3% | 0.0% | -3.58 | 明显减仓 | 新大陆、移远通信、紫光国微 |
| 人形机器人/高端制造 | 7.61% | 11.08% | 16.46% | 4.28% | -3.33 | 明显减仓 | 亿纬锂能、宏华数科、应流股份、明阳电气、智明达、海力风电 |
| 黄金/有色资源 | 4.11% | 0.0% | 4.13% | 0.0% | -4.11 | 明显减仓 | 华友钴业、华峰铝业 |
| 新能源分化 | 3.67% | 0.0% | 8.53% | 0.0% | -3.67 | 明显减仓 | 亿纬锂能、明阳电气、海力风电 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：中国太保、伊利股份、应流股份、智明达、移远通信；退出：华峰铝业、新大陆、明阳电气、隆鑫通用
2025-09-30 新进：亿纬锂能、华友钴业、安琪酵母、巴比食品、新城控股、海力风电、紫光国微；退出：中国太保、伊利股份、应流股份、智明达、海大集团、移远通信、稳健医疗、齐鲁银行
2025-12-31 新进：中国人寿、兴发集团、富特科技、桐昆股份、江河集团、隆鑫通用、雅克科技；退出：九号公司、亿纬锂能、华友钴业、新城控股、海力风电、紫光国微
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 伊利股份 | 3.35 | -2.15 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中国太保 | 3.69 | -6.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 移远通信 | 3.37 | 22.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 应流股份 | 3.38 | 40.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 智明达 | 3.74 | 1.75 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 新大陆 | 3.58 | 8.4 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 明阳电气 | 3.67 | -12.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 华峰铝业 | 4.11 | -21.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 隆鑫通用 | 4.36 | 10.48 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 紫光国微 | 4.3 | -12.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 亿纬锂能 | 4.41 | -27.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 海力风电 | 4.12 | -15.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 安琪酵母 | 4.19 | 10.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 新城控股 | 3.79 | -14.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 华友钴业 | 4.13 | 3.58 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 巴比食品 | 4.0 | 35.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 海大集团 | 3.42 | 8.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 稳健医疗 | 3.74 | -6.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 伊利股份 | 3.35 | -2.15 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中国太保 | 3.69 | -6.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 齐鲁银行 | 3.86 | -9.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 移远通信 | 3.37 | 22.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 应流股份 | 3.38 | 40.9 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 智明达 | 3.74 | 1.75 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 雅克科技 | 3.21 | 6.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 富特科技 | 3.59 | 10.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 兴发集团 | 3.51 | -3.47 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 桐昆股份 | 3.19 | 4.88 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国人寿 | 3.79 | -20.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 江河集团 | 3.89 | 6.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 隆鑫通用 | 4.69 | -16.2 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 紫光国微 | 4.3 | -12.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 亿纬锂能 | 4.41 | -27.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 海力风电 | 4.12 | -15.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 新城控股 | 3.79 | -14.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华友钴业 | 4.13 | 3.58 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 九号公司 | 4.53 | -16.91 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 10/9；退出 规避/错失 11/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。