浙商智选先锋一年持有混合A

浙商智选先锋一年持有混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

浙商智选先锋一年持有混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.95%，四季平均换手约56.43%。四季度新进Top10：三花智控、华测导航、福瑞医科、立讯精密、胜宏科技。2025 年调仓：新进 12 笔（5 盈 / 7 亏）；退出 10 笔（规避 4 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 有色金属 两条主线展开：电子 持仓占比由 3.97% 调整至 11.21%，有色金属 由 8.28% 至 8.95%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 久远银海、嘉和美康、深信服，退出 卧龙电驱。Q3 医药生物行业持仓占比从 4.55% 升至 17.12%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 博杰股份、奥浦迈、百济神州、福瑞股份，退出 久远银海、双环传动、嘉和美康、果麦文化，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三花智控、华测导航、福瑞医科、立讯精密，退出 健友股份、奥浦迈、百济神州、福瑞股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、传媒 等方向；净加仓 家用电器(+4.88pp)、通信(+4.32pp)、电子(+7.24pp)；净降配 机械设备(-3.06pp)、汽车(-6.76pp)、电力设备(-3.81pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 3.97% 逐季抬升至年末 15.53%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中微公司、华测导航、胜宏科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 21.29% 为全年高点；主要经由 中微公司、博杰股份、卧龙电驱、胜宏科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 8.77% 附近；主要经由 鼎胜新材 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 8.12% 为全年高点，此后逐步收敛至 4.31%；主要经由 卧龙电驱、英杰电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：久远银海、嘉和美康、深信服；退出：卧龙电驱

2025-09-30 新进：博杰股份、奥浦迈、百济神州、福瑞股份；退出：久远银海、双环传动、嘉和美康、果麦文化、深信服、蜀道装备

2025-12-31 新进：三花智控、华测导航、福瑞医科、立讯精密、胜宏科技、腾景科技；退出：健友股份、奥浦迈、百济神州、福瑞股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/7；退出 规避/错失 4/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。