鹏华汇智优选混合C

鹏华汇智优选混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华汇智优选混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.62%，四季平均换手约62.8%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.67%)。四季度新进Top10：华鲁恒升、德业股份、思源电气、恒瑞医药、楚江新材。2025 年调仓：新进 13 笔（7 盈 / 6 亏）；退出 11 笔（规避 6 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 医药生物 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 2.73% 调整至 7.23%，医药生物 由 0% 至 5.86%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三星电气、海大集团、热景生物、百龙创园，退出 卫星化学、宇通客车。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 4.39%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 惠泰医疗、歌尔股份、立讯精密，退出 三星电气、中孚实业、徐工机械、新泉股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华鲁恒升、德业股份、思源电气、恒瑞医药，退出 歌尔股份、海大集团、立讯精密，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、有色金属 等方向；净加仓 医药生物(+5.86pp)、电力设备(+4.5pp)；净降配 汽车(-11.06pp)、有色金属(-2.83pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.39%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 歌尔股份、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.06pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三一重工、三星电气、宁德时代、徐工机械 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 2.83% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中孚实业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 2.73% 逐季抬升至年末 7.23%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三星电气、宁德时代、德业股份、思源电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三星电气、海大集团、热景生物、百龙创园；退出：卫星化学、宇通客车

2025-09-30 新进：惠泰医疗、歌尔股份、立讯精密；退出：三星电气、中孚实业、徐工机械、新泉股份、百龙创园、福耀玻璃

2025-12-31 新进：华鲁恒升、德业股份、思源电气、恒瑞医药、楚江新材、百龙创园；退出：歌尔股份、海大集团、立讯精密

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/6；退出 规避/错失 6/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。