中欧生益稳健一年混合A

中欧生益稳健一年混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中欧生益稳健一年混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约11.21%，四季平均换手约67.03%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(1.98%)、半导体设备/材料(1.12%)、军工/高端制造(1.1%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 1.12%）。最近一季新进Top10：中国人寿、中航光电、京仪装备、北方华创、寒武纪。2026 年调仓：新进 15 笔（6 盈 / 9 亏）；退出 12 笔（规避 9 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 5.19%。

Q2 末换仓：新进 海康威视、爱旭股份、贵州茅台，退出 中国电信。Q3 再平衡：新进 TCL科技、中联重科、欧科亿、通策医疗，退出 中国海油、中国移动、爱旭股份、紫金矿业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 1.07% 升至 5.19%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国人寿、中航光电、京仪装备、北方华创，退出 中联重科、宁德时代、欧科亿、美的集团，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、通信、家用电器 等方向；净加仓 计算机(+1.83pp)、电子(+5.19pp)；净降配 电力设备(-3.09pp)、有色金属(-1.99pp)、通信(-1.57pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备、资源/有色）；相应下降：新能源/电力设备(-3.96pp)、资源/有色(-1.99pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.28% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 3.96% 为全年高点，此后逐步收敛至 1.12%；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年净降约 1.99pp；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 3.96% 逐季回落至年末 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：海康威视、爱旭股份、贵州茅台；退出：中国电信

2026-03-31 新进：TCL科技、中联重科、欧科亿、通策医疗、金域医学；退出：中国海油、中国移动、爱旭股份、紫金矿业

2026-06-30 新进：中国人寿、中航光电、京仪装备、北方华创、寒武纪、科达利、贝达药业；退出：中联重科、宁德时代、欧科亿、美的集团、贵州茅台、通策医疗、金域医学

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/9；退出 规避/错失 9/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。