交银均衡成长一年混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
交银均衡成长一年混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.16%，四季平均换手约45.2%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(4.69%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 4.69%）。四季度新进Top10：*ST天宜、凯盛新能、紫光国微。2021 年调仓：新进 6 笔（4 盈 / 2 亏）；退出 6 笔（规避 3 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 34.1600% |
| 平均换手 | 45.2000% |
| 持股集中度 | 0.0134 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 国防军工 与 电子 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 7.41% 调整至 11.65%，电子 由 1.98% 至 7.36%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
09月 末换仓：新进 三环集团、天宜上佳、广发证券、火炬电子，退出 三星电气、博威合金、洁美科技、盛新锂能。12月 建筑材料行业持仓占比从 0% 升至 4.38%，为年内最突出的行业加仓节点。12月 再平衡：新进 *ST天宜、凯盛新能、紫光国微，退出 中国宝安、天宜上佳、鸿远电子，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 电力设备 等方向；净加仓 机械设备(+3.72pp)、国防军工(+4.24pp)、电子(+5.38pp)；净降配 电力设备(-3.98pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
09月 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→4.71%）。
年末较年初抬升：半导体设备/材料(+4.69pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 4.69pp（峰值出现在 09月）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 4.69pp（峰值出现在 09月）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 4.71% | 4.69% | +4.69 |
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|
| 国防军工 | 7.41% | 11.19% | 11.65% | +4.24 |
| 电子 | 1.98% | 4.71% | 7.36% | +5.38 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 4.38% | +4.38 |
| 交通运输 | 4.89% | 4.01% | 4.29% | -0.60 |
| 机械设备 | 0.0% | 3.22% | 3.72% | +3.72 |
| 社会服务 | 3.12% | 3.92% | 3.43% | +0.31 |
| 有色金属 | 3.46% | 2.83% | 3.29% | -0.17 |
| 非银金融 | 0.0% | 2.69% | 2.61% | +2.61 |
| 电力设备 | 3.98% | 2.83% | 0.0% | -3.98 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 4.71% | 4.69% | +4.69 | 明显加仓 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 4.71% | 4.69% | +4.69 | 明显加仓 | 三环集团 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-06-30 新进：—；退出：—
2021-09-30 新进：三环集团、天宜上佳、广发证券、火炬电子；退出：三星电气、博威合金、洁美科技、盛新锂能
2021-12-31 新进：*ST天宜、凯盛新能、紫光国微；退出：中国宝安、天宜上佳、鸿远电子
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 广发证券 | 2.69 | 17.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 三环集团 | 4.71 | 20.22 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 火炬电子 | 2.22 | 7.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 天宜上佳 | 3.22 | 52.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 盛新锂能 | 1.56 | 108.9 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 洁美科技 | 1.98 | -8.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 博威合金 | 1.51 | 12.21 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 三星电气 | 2.25 | -22.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 紫光国微 | 2.67 | -9.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 凯盛新能 | 4.38 | -39.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国宝安 | 2.83 | -24.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 鸿远电子 | 2.69 | 18.83 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 4/2；退出 规避/错失 3/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。