华安汇宏精选混合A

华安汇宏精选混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华安汇宏精选混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.45%，四季平均换手约87.37%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.39%)、新能源/电力设备(5.2%)、半导体设备/材料(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比2.81%→Q4 5.39%）。四季度新进Top10：中国东航、中科飞测、剑桥科技、南方航空、新易盛。2025 年调仓：新进 23 笔（15 盈 / 8 亏）；退出 19 笔（规避 7 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电力设备 两条主线展开：通信 持仓占比由 2.48% 调整至 17.59%，电力设备 由 0% 至 8.62%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 通信行业持仓占比从 2.48% 升至 14.27%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中际旭创、华海药业、天孚通信、完美世界，退出 中芯国际、福光股份、福晶科技、聚辰股份。Q3 再平衡：新进 工业富联、德明利、江波龙、科达利，退出 华海药业、天孚通信、完美世界、寒武纪，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国东航、中科飞测、剑桥科技、南方航空，退出 工业富联、德明利、江波龙、深南电路，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+15.11pp)、交通运输(+7.65pp)、电力设备(+8.62pp)；净降配 电子(-2.39pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→5.39%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.91pp)、新能源/电力设备(+5.2pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 15.45% 逐季抬升至年末 28.17%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中科飞测、中芯国际、中际旭创、剑桥科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.23pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中科飞测、中芯国际、寒武纪、工业富联 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 8.62pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 科达利、金盘科技、阳光电源、阿特斯 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、华海药业、天孚通信、完美世界、泽璟制药、深南电路、源杰科技、胜宏科技；退出：中芯国际、福光股份、福晶科技、聚辰股份

2025-09-30 新进：工业富联、德明利、江波龙、科达利、阳光电源、阿特斯、隆盛科技；退出：华海药业、天孚通信、完美世界、寒武纪、新易盛、泽璟制药、源杰科技、胜宏科技

2025-12-31 新进：中国东航、中科飞测、剑桥科技、南方航空、新易盛、燕东微、环旭电子、金盘科技；退出：工业富联、德明利、江波龙、深南电路、科达利、阿特斯、隆盛科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/8；退出 规避/错失 7/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。