长盛成长龙头混合A

长盛成长龙头混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

长盛成长龙头混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.61%，四季平均换手约66.27%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(8.66%)、军工/高端制造(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：TCL科技、中国太保、仙鹤股份、杭州银行、欧菲光。2025 年调仓：新进 15 笔（6 盈 / 9 亏）；退出 15 笔（规避 11 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 非银金融 两条主线展开：银行 持仓占比由 0% 调整至 12.63%，非银金融 由 0% 至 10.53%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国人寿、中国银河、华能水电、无锡银行，退出 中航沈飞、华能国际、宁德时代、泸州老窖。Q3 再平衡：新进 中国中免、京东方A、常熟银行、青岛啤酒，退出 京沪高铁、华能水电、无锡银行、苏州银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 银行行业持仓占比从 4.43% 升至 12.63%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 TCL科技、中国太保、仙鹤股份、杭州银行，退出 中国中免、中国中车、中国银河、格力电器，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 公用事业、交通运输、家用电器 等方向；净加仓 银行(+12.63pp)、电子(+8.66pp)、轻工制造(+3.97pp)；净降配 公用事业(-3.89pp)、交通运输(-3.91pp)、家用电器(-4.79pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（3.95%→8.66%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造、新能源/电力设备）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+8.66pp)；相应下降：军工/高端制造(-3.89pp)、新能源/电力设备(-4.75pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.66%（峰值出现在 Q4）；主要经由 TCL科技、京东方A 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 13.15% 为全年高点，此后逐步收敛至 8.66%；主要经由 TCL科技、中国中车、中航沈飞、京东方A 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 4.75% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国人寿、中国银河、华能水电、无锡银行、苏州银行；退出：中航沈飞、华能国际、宁德时代、泸州老窖、青岛啤酒

2025-09-30 新进：中国中免、京东方A、常熟银行、青岛啤酒；退出：京沪高铁、华能水电、无锡银行、苏州银行

2025-12-31 新进：TCL科技、中国太保、仙鹤股份、杭州银行、欧菲光、苏州银行；退出：中国中免、中国中车、中国银河、格力电器、燕京啤酒、青岛啤酒

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/9；退出 规避/错失 11/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。