金鹰新能源混合C

金鹰新能源混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

金鹰新能源混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.42%，四季平均换手约60.4%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(15.83%)、资源/有色(1.87%)。四季度新进Top10：天赐材料、紫金矿业。2025 年调仓：新进 14 笔（11 盈 / 3 亏）；退出 13 笔（规避 8 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 有色金属 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 21.14% 调整至 30.43%，有色金属 由 0% 至 6.47%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电力设备行业持仓占比从 21.14% 升至 31.74%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 博俊科技、大金重工、明阳电气、海力风电，退出 三星医疗、伯特利、宇通客车、宏发股份。Q3 再平衡：新进 亿纬锂能、华友钴业、尚太科技、英维克，退出 博俊科技、明阳电气、禾望电气、科达利，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 天赐材料、紫金矿业，退出 亿纬锂能、海力风电，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车 等方向；净加仓 电力设备(+9.29pp)、机械设备(+2.97pp)、有色金属(+6.47pp)；净降配 汽车(-10.02pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（9.64%→15.43%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+1.87pp)、新能源/电力设备(+6.29pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 12.26pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三星医疗、东方电缆、亿纬锂能、大金重工 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.47%（峰值出现在 Q4）；主要经由 华友钴业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 9.29pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 三星医疗、东方电缆、亿纬锂能、大金重工 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：博俊科技、大金重工、明阳电气、海力风电、禾望电气、科达利、长源东谷；退出：三星医疗、伯特利、宇通客车、宏发股份、比亚迪、爱玛科技

2025-09-30 新进：亿纬锂能、华友钴业、尚太科技、英维克、阳光电源；退出：博俊科技、明阳电气、禾望电气、科达利、长源东谷

2025-12-31 新进：天赐材料、紫金矿业；退出：亿纬锂能、海力风电

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/3；退出 规避/错失 8/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。