泰信景气驱动12个月持有混合A

泰信景气驱动12个月持有混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

泰信景气驱动12个月持有混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.68%，四季平均换手约48.73%。期末主题配置集中在：资源/有色(21.76%)、AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：澜起科技、长飞光纤。2026 年调仓：新进 10 笔（3 盈 / 7 亏）；退出 10 笔（规避 8 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 房地产 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 8.27% 调整至 28.53%，房地产 由 4.11% 至 13.18%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 有色金属行业持仓占比从 8.27% 升至 20.44%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中金黄金、保利发展、华发股份、寒武纪，退出 东方财富、东鹏饮料、宇晶股份、海光信息。Q3 再平衡：新进 中国铝业、安联锐视、晶华新材，退出 佰维存储、华发股份、寒武纪，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 澜起科技、长飞光纤，退出 中国铝业、马钢股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、非银金融、钢铁 等方向；净加仓 计算机(+2.75pp)、房地产(+9.07pp)、基础化工(+9.26pp)；净降配 机械设备(-4.8pp)、非银金融(-3.73pp)、钢铁(-5.14pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（8.27%→15.63%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：资源/有色(+13.49pp)；相应下降：AI算力/光模块(-3.63pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 3.63% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 8.27% 逐季抬升至年末 21.76%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中金黄金、紫金矿业、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中金黄金、保利发展、华发股份、寒武纪、山金国际；退出：东方财富、东鹏饮料、宇晶股份、海光信息、财富趋势

2026-03-31 新进：中国铝业、安联锐视、晶华新材；退出：佰维存储、华发股份、寒武纪

2026-06-30 新进：澜起科技、长飞光纤；退出：中国铝业、马钢股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/7；退出 规避/错失 8/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。