泰信景气驱动12个月持有混合C

泰信景气驱动12个月持有混合C 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

泰信景气驱动12个月持有混合C 2023年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.9%，四季平均换手约63.07%。年末主题配置集中在：资源/有色(6.86%)、新能源/电力设备(4.82%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：天齐锂业、恩捷股份、聚合顺、西藏矿业。2023 年调仓：新进 14 笔（4 盈 / 10 亏）；退出 14 笔（规避 11 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 3.97% 调整至 7.78%。

Q2 电力设备行业持仓占比从 3.97% 升至 11.86%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中金黄金、国安达、探路者、比亚迪，退出 博敏电子、天齐锂业、巨化股份、科大讯飞。Q3 再平衡：新进 巨化股份、顺丰控股、鸥玛软件、龙元建设，退出 国安达、探路者、永兴材料、豪美新材，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 天齐锂业、恩捷股份、聚合顺、西藏矿业，退出 宁德时代、巨化股份、鸥玛软件、龙元建设，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、电子 等方向；净加仓 电力设备(+3.81pp)、交通运输(+3.46pp)、汽车(+2.64pp)；净降配 基础化工(-2.46pp)、计算机(-4.66pp)、有色金属(-12.06pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（3.97%→11.86%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：资源/有色(+1.86pp)；相应下降：AI算力/光模块(-4.66pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 4.66% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 科大讯飞 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 12.37%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年持仓占比较高，中段回落后重新抬升，年末 6.86% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中金黄金、西藏矿业、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 12.37%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：中金黄金、国安达、探路者、比亚迪、豪美新材、阳光电源；退出：博敏电子、天齐锂业、巨化股份、科大讯飞、赣锋锂业、赤峰黄金

2023-09-30 新进：巨化股份、顺丰控股、鸥玛软件、龙元建设；退出：国安达、探路者、永兴材料、豪美新材

2023-12-31 新进：天齐锂业、恩捷股份、聚合顺、西藏矿业；退出：宁德时代、巨化股份、鸥玛软件、龙元建设

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/10；退出 规避/错失 11/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。