泰信景气驱动12个月持有混合C
(011274)公募权益主动型混合型2024 自然年 · 重仓透视
泰信景气驱动12个月持有混合C 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
泰信景气驱动12个月持有混合C 2024年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.16%，四季平均换手约66.27%。年末主题配置集中在：资源/有色(3.76%)、消费/家电/面板(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：ST凯利、东鹏饮料、伯特利、虹软科技、龙迅股份。2024 年调仓：新进 15 笔（10 盈 / 5 亏）；退出 15 笔（规避 9 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 41.1600% |
| 平均换手 | 66.2700% |
| 持股集中度 | 0.0180 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 环保 与 电子 两条主线展开：环保 持仓占比由 0% 调整至 8.17%，电子 由 0% 至 8.15%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 有色金属行业持仓占比从 12.17% 升至 20.52%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 巨化股份、紫金矿业、赤峰黄金、顺丰控股，退出 养元饮品、美的集团、老凤祥、阳光电源。Q3 再平衡：新进 华达科技、君亭酒店、安克创新、山金国际，退出 中国中免、巨化股份、恩捷股份、紫金矿业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST凯利、东鹏饮料、伯特利、虹软科技，退出 中金黄金、华达科技、山东黄金、山金国际，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 基础化工、家用电器、商贸零售 等方向；净加仓 社会服务(+3.98pp)、计算机(+3.25pp)、汽车(+3.87pp)；净降配 基础化工(-3.88pp)、家用电器(-3.06pp)、商贸零售(-3.73pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（9.14%→17.32%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板、新能源/电力设备）；相应下降：消费/家电/面板(-3.06pp)、新能源/电力设备(-4.07pp)、资源/有色(-5.38pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 4.07% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 5.38pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中金黄金、山东黄金、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年逐步收敛，年初 4.07% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 9.14% | 17.32% | 15.32% | 3.76% | -5.38 |
| 消费/家电/面板 | 3.06% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.06 |
| 新能源/电力设备 | 4.07% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.07 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 环保 | 0.0% | 0.0% | 4.52% | 8.17% | +8.17 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 4.38% | 8.15% | +8.15 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 5.18% | 4.09% | +4.09 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 3.86% | 3.98% | +3.98 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 4.59% | 3.87% | +3.87 |
| 有色金属 | 12.17% | 20.52% | 20.02% | 3.76% | -8.41 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.6% | +3.60 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.25% | +3.25 |
| 食品饮料 | 3.24% | 0.0% | 0.0% | 3.15% | -0.09 |
| 基础化工 | 3.88% | 8.42% | 0.0% | 0.0% | -3.88 |
| 交通运输 | 0.0% | 3.18% | 3.67% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 3.06% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.06 |
| 商贸零售 | 3.73% | 3.03% | 0.0% | 0.0% | -3.73 |
| 电力设备 | 8.53% | 3.35% | 0.0% | 0.0% | -8.53 |
| 纺织服饰 | 3.28% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.28 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 4.07% | 0% | 0% | 0% | -4.07 | 明显减仓 | 阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 9.14% | 17.32% | 15.32% | 3.76% | -5.38 | 明显减仓 | 中金黄金、山东黄金、赤峰黄金 |
| 新能源分化 | 4.07% | 0% | 0% | 0% | -4.07 | 明显减仓 | 阳光电源 |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：巨化股份、紫金矿业、赤峰黄金、顺丰控股；退出：养元饮品、美的集团、老凤祥、阳光电源
2024-09-30 新进：华达科技、君亭酒店、安克创新、山金国际、招商蛇口、艾布鲁；退出：中国中免、巨化股份、恩捷股份、紫金矿业、聚合顺、金诚信
2024-12-31 新进：ST凯利、东鹏饮料、伯特利、虹软科技、龙迅股份；退出：中金黄金、华达科技、山东黄金、山金国际、顺丰控股
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 顺丰控股 | 3.18 | 26.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 巨化股份 | 3.34 | -7.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 赤峰黄金 | 4.55 | 23.44 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 紫金矿业 | 3.1 | 3.24 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 美的集团 | 3.06 | 0.44 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 阳光电源 | 4.07 | -40.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 老凤祥 | 3.28 | -31.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 养元饮品 | 3.24 | -16.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 山金国际 | 4.7 | -17.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 招商蛇口 | 5.18 | -16.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 安克创新 | 4.38 | 16.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 君亭酒店 | 3.86 | -12.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 艾布鲁 | 4.52 | 54.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 华达科技 | 4.59 | 0.33 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 恩捷股份 | 3.35 | 8.09 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 巨化股份 | 3.34 | -7.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中国中免 | 3.03 | 23.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 紫金矿业 | 3.1 | 3.24 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 金诚信 | 3.2 | -0.93 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 聚合顺 | 5.08 | 4.58 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | ST凯利 | 3.6 | -5.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 伯特利 | 3.87 | 40.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 东鹏饮料 | 3.15 | 0.18 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 虹软科技 | 3.25 | 20.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 龙迅股份 | 3.46 | 39.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 山金国际 | 4.7 | -17.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 顺丰控股 | 3.67 | -10.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中金黄金 | 5.78 | -20.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 山东黄金 | 4.4 | -22.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 华达科技 | 4.59 | 0.33 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 10/5；退出 规避/错失 9/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。