前海开源聚慧三年持有混合

前海开源聚慧三年持有混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

前海开源聚慧三年持有混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.87%，四季平均换手约78.6%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(5.63%)、消费/家电/面板(0.0%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 5.63%）。最近一季新进Top10：中微公司、中际旭创、北方华创、迈为股份、金富科技。2026 年调仓：新进 17 笔（3 盈 / 14 亏）；退出 14 笔（规避 10 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 汽车 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 24.82%，汽车 由 4.86% 至 6.4%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 TCL科技、东鹏饮料、中际旭创、奥赛康，退出 星宇股份、株冶集团、牧原股份、金诚信。Q3 再平衡：新进 山金国际、银轮股份，退出 TCL科技、中际旭创、奥赛康、沪电股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 8.79% 升至 24.82%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、中际旭创、北方华创、迈为股份，退出 东鹏饮料、山东黄金、山金国际、恒立液压，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、农林牧渔、有色金属 等方向；净加仓 电力设备(+3.29pp)、汽车(+1.54pp)、轻工制造(+3.66pp)；净降配 机械设备(-4.78pp)、农林牧渔(-4.36pp)、有色金属(-9.09pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→8.27%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+5.63pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.63%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.63%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 8.78%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：TCL科技、东鹏饮料、中际旭创、奥赛康、寒武纪、山东黄金、沪电股份、英维克、飞龙股份；退出：星宇股份、株冶集团、牧原股份、金诚信

2026-03-31 新进：山金国际、银轮股份；退出：TCL科技、中际旭创、奥赛康、沪电股份、英维克

2026-06-30 新进：中微公司、中际旭创、北方华创、迈为股份、金富科技、长信科技；退出：东鹏饮料、山东黄金、山金国际、恒立液压、银轮股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/14；退出 规避/错失 10/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。