工银消费服务混合C
(011475)公募权益主动型混合型消费2026 自然年 · 重仓透视
工银消费服务混合C 近一年重仓选股评论
工银消费服务混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
工银消费服务混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约56.25%，四季平均换手约65.53%。最近一季新进Top10：华源控股、君亭酒店、妙可蓝多、孩子王、百润股份。2026 年调仓：新进 15 笔（8 盈 / 7 亏）；退出 15 笔（规避 11 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 56.2500% |
| 平均换手 | 65.5300% |
| 持股集中度 | 0.0341 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★☆☆☆☆ 1星 |
| 滚动年化回报 | -12.16% |
| 年化波动率 | 21.15% |
| 最大回撤 | -32.10% |
| 夏普比率 | -0.72 |
| 索提诺比率 | -1.11 |
| 同类排名 | 前 96%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 4.5 | 偏弱 |
| 波动 | 48.4 | 中等 |
| 风险 | 11.4 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 社会服务 与 食品饮料 两条主线展开：社会服务 持仓占比由 4.89% 调整至 16.99%，食品饮料 由 4.79% 至 15.08%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 三峡旅游、依依股份、古井贡酒、科拓生物，退出 上海家化、海信视像、润本股份、源飞宠物。Q3 再平衡：新进 乐普医疗、珀莱雅、裕同科技、迈普医学，退出 丸美生物、依依股份、古井贡酒、科锐国际，兼有获利兑现与方向试探。Q4 社会服务行业持仓占比从 5.45% 升至 16.99%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 华源控股、君亭酒店、妙可蓝多、孩子王，退出 三峡旅游、乐普医疗、百龙创园、科拓生物，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 基础化工、家用电器 等方向；净加仓 食品饮料(+10.29pp)、社会服务(+12.1pp)、商贸零售(+3.44pp)；净降配 美容护理(-4.05pp)、基础化工(-3.36pp)、家用电器(-3.82pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 社会服务 | 4.89% | 12.66% | 5.45% | 16.99% | +12.10 |
| 食品饮料 | 4.79% | 11.98% | 5.55% | 15.08% | +10.29 |
| 商贸零售 | 10.76% | 13.18% | 10.8% | 14.2% | +3.44 |
| 轻工制造 | 3.7% | 0.0% | 6.45% | 12.9% | +9.20 |
| 美容护理 | 13.41% | 11.34% | 6.18% | 9.36% | -4.05 |
| 基础化工 | 3.36% | 12.74% | 8.44% | 0.0% | -3.36 |
| 家用电器 | 3.82% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.82 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 6.96% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：三峡旅游、依依股份、古井贡酒、科拓生物；退出：上海家化、海信视像、润本股份、源飞宠物
2026-03-31 新进：乐普医疗、珀莱雅、裕同科技、迈普医学；退出：丸美生物、依依股份、古井贡酒、科锐国际
2026-06-30 新进：华源控股、君亭酒店、妙可蓝多、孩子王、百润股份、锦江酒店、首旅酒店；退出：三峡旅游、乐普医疗、百龙创园、科拓生物、迈普医学、酒鬼酒、青木科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 古井贡酒 | 5.8 | -22.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 依依股份 | 5.84 | -29.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 三峡旅游 | 6.23 | 7.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 科拓生物 | 5.57 | 11.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 源飞宠物 | 3.7 | 2.29 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 海信视像 | 3.82 | 0.66 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 上海家化 | 3.61 | -14.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 润本股份 | 4.8 | -13.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 裕同科技 | 6.45 | 12.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 乐普医疗 | 3.41 | -26.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 迈普医学 | 3.55 | -12.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 珀莱雅 | 6.18 | -1.48 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 古井贡酒 | 5.8 | -22.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 依依股份 | 5.84 | -29.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 科锐国际 | 6.43 | -7.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 丸美生物 | 5.5 | -20.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 百润股份 | 9.77 | 5.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 华源控股 | 9.4 | -37.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 君亭酒店 | 6.25 | -4.56 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 孩子王 | 6.48 | 4.88 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 首旅酒店 | 6.14 | 11.36 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 锦江酒店 | 4.6 | 5.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 妙可蓝多 | 5.31 | 34.65 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 酒鬼酒 | 5.55 | 2.15 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 三峡旅游 | 5.45 | -28.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 乐普医疗 | 3.41 | -26.85 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 科拓生物 | 4.98 | -18.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 迈普医学 | 3.55 | -12.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 青木科技 | 4.11 | -31.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 百龙创园 | 3.46 | 3.82 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 8/7；退出 规避/错失 11/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。