工银新蓝筹股票C
(011476)公募权益主动型股票型2025 自然年 · 重仓透视
工银新蓝筹股票C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
工银新蓝筹股票C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.5%，四季平均换手约45.53%。年末主题配置集中在：资源/有色(12.84%)。四季度新进Top10：中国电信、山金国际。2025 年调仓：新进 9 笔（3 盈 / 6 亏）；退出 9 笔（规避 6 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 54.5000% |
| 平均换手 | 45.5300% |
| 持股集中度 | 0.0352 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 4.86% |
| 年化波动率 | 14.34% |
| 最大回撤 | -15.88% |
| 夏普比率 | 0.16 |
| 索提诺比率 | 0.22 |
| 同类排名 | 前 61%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 35.8 | 偏弱 |
| 波动 | 23.1 | 较小 |
| 风险 | 69.0 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 交通运输 与 公用事业 两条主线展开：交通运输 持仓占比由 16.68% 调整至 29.34%，公用事业 由 0% 至 5.23%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国东航、中国移动、长江传媒，退出 中南传媒、华利集团、赤峰黄金。Q3 再平衡：新进 分众传媒、紫金矿业、药明康德、长江电力，退出 中国石油、京沪高铁、山金国际、招商公路，兼有获利兑现与方向试探。Q4 交通运输行业持仓占比从 17.66% 升至 29.34%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国电信、山金国际，退出 中国移动、长江传媒，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 纺织服饰、石油石化 等方向；净加仓 医药生物(+3.98pp)、交通运输(+12.66pp)、公用事业(+5.23pp)；净降配 纺织服饰(-2.92pp)、石油石化(-3.2pp)、有色金属(-5.66pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（9.07%→17.57%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.33%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国电信、中国移动 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 22.51% 为全年高点，此后逐步收敛至 16.85%；主要经由 山东黄金、山金国际、紫金矿业、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 13.17% | 9.07% | 17.57% | 12.84% | -0.33 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 交通运输 | 16.68% | 22.87% | 17.66% | 29.34% | +12.66 |
| 有色金属 | 22.51% | 16.42% | 17.57% | 16.85% | -5.66 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 3.69% | 5.23% | +5.23 |
| 通信 | 0.0% | 3.34% | 4.22% | 4.33% | +4.33 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 6.07% | 3.98% | +3.98 |
| 传媒 | 2.73% | 2.72% | 7.31% | 3.65% | +0.92 |
| 纺织服饰 | 2.92% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.92 |
| 石油石化 | 3.2% | 4.7% | 0.0% | 0.0% | -3.20 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 3.34% | 4.22% | 4.33% | +4.33 | 明显加仓 | 中国电信、中国移动 |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 22.51% | 16.42% | 17.57% | 16.85% | -5.66 | 明显减仓 | 山东黄金、山金国际、紫金矿业、赤峰黄金 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：中国东航、中国移动、长江传媒；退出：中南传媒、华利集团、赤峰黄金
2025-09-30 新进：分众传媒、紫金矿业、药明康德、长江电力；退出：中国石油、京沪高铁、山金国际、招商公路
2025-12-31 新进：中国电信、山金国际；退出：中国移动、长江传媒
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中国东航 | 4.87 | 2.98 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 长江传媒 | 2.72 | -8.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中国移动 | 3.34 | -6.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 华利集团 | 2.92 | -16.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 赤峰黄金 | 4.28 | 8.65 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中南传媒 | 2.73 | -6.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 分众传媒 | 3.93 | -8.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 长江电力 | 3.69 | -0.22 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 紫金矿业 | 7.98 | 17.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 药明康德 | 6.07 | -19.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 山金国际 | 7.35 | 20.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 招商公路 | 3.3 | -18.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 京沪高铁 | 4.74 | -10.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中国石油 | 4.7 | -5.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 山金国际 | 4.01 | 21.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国电信 | 4.33 | -10.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 长江传媒 | 3.38 | 4.35 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中国移动 | 4.22 | -3.47 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 3/6；退出 规避/错失 6/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。