申万菱信乐享混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
申万菱信乐享混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约59.6%，四季平均换手约51.65%。四季度新进Top10：*ST闻泰、先导基电、长川科技。2021 年调仓：新进 7 笔（3 盈 / 4 亏）；退出 7 笔（规避 6 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 59.6000% |
| 平均换手 | 51.6500% |
| 持股集中度 | 0.0398 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 13.01% 调整至 23.05%，电力设备 由 12.7% 至 17.62%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
09月 电力设备行业持仓占比从 12.7% 升至 29.52%，为年内最突出的行业加仓节点。09月 末换仓：新进 国联股份、德方纳米、斯迪克、欣旺达，退出 三安光电、华贸物流、深圳瑞捷、石头科技。12月 再平衡：新进 *ST闻泰、先导基电、长川科技，退出 国联股份、海信视像、通威股份，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 家用电器、交通运输、建筑装饰 等方向；净加仓 电子(+10.04pp)、房地产(+4.11pp)、基础化工(+6.68pp)；净降配 家用电器(-12.39pp)、交通运输(-3.62pp)、建筑装饰(-2.97pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|
| 电子 | 13.01% | 13.4% | 23.05% | +10.04 |
| 电力设备 | 12.7% | 29.52% | 17.62% | +4.92 |
| 汽车 | 7.44% | 8.08% | 7.51% | +0.07 |
| 基础化工 | 0.0% | 8.81% | 6.68% | +6.68 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 4.11% | +4.11 |
| 商贸零售 | 0.0% | 3.29% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 12.39% | 4.59% | 0.0% | -12.39 |
| 交通运输 | 3.62% | 0.0% | 0.0% | -3.62 |
| 建筑装饰 | 2.97% | 0.0% | 0.0% | -2.97 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-06-30 新进：—；退出：—
2021-09-30 新进：国联股份、德方纳米、斯迪克、欣旺达；退出：三安光电、华贸物流、深圳瑞捷、石头科技
2021-12-31 新进：*ST闻泰、先导基电、长川科技；退出：国联股份、海信视像、通威股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 欣旺达 | 8.23 | 12.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 德方纳米 | 8.9 | 1.27 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 斯迪克 | 8.81 | 3.64 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 国联股份 | 3.29 | -5.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 深圳瑞捷 | 2.97 | -29.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 三安光电 | 4.49 | -1.12 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 华贸物流 | 3.62 | -9.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 石头科技 | 5.23 | -43.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 长川科技 | 3.99 | -36.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 先导基电 | 4.11 | -35.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | *ST闻泰 | 7.9 | -37.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 海信视像 | 4.59 | 14.96 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 通威股份 | 3.49 | -11.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 国联股份 | 3.29 | -5.8 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/4；退出 规避/错失 6/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。