鹏扬景源一年持有混合C 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏扬景源一年持有混合C 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约10.51%，四季平均换手约72.05%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.76%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：太阳纸业、浦发银行、贵州茅台、邮储银行。2021 年调仓：新进 10 笔（3 盈 / 7 亏）；退出 11 笔（规避 8 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 10.5100% |
| 平均换手 | 72.0500% |
| 持股集中度 | 0.0015 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 银行 为核心配置方向，持仓占比由 1.96% 调整至 9.21%。
09月 银行行业持仓占比从 1.96% 升至 7.87%，为年内最突出的行业加仓节点。09月 末换仓：新进 光大银行、农业银行、平安银行、建设银行，退出 中信证券、中国中免、中金黄金、五粮液。12月 再平衡：新进 太阳纸业、浦发银行、贵州茅台、邮储银行，退出 招商轮船、韵达股份，兼有获利兑现与方向试探。
净加仓 银行(+7.25pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.19% 附近；主要经由 中金黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 1.02% | 0.76% | +0.76 |
| 资源/有色 | 0.58% | 0.0% | 0.0% | -0.58 |
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|
| 银行 | 1.96% | 7.87% | 9.21% | +7.25 |
| 家用电器 | 0.0% | 1.02% | 0.76% | +0.76 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 0.75% | +0.75 |
| 食品饮料 | 1.02% | 0.0% | 0.7% | -0.32 |
| 交通运输 | 0.0% | 2.27% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 0.58% | 0.0% | 0.0% | -0.58 |
| 电子 | 0.69% | 0.0% | 0.0% | -0.69 |
| 商贸零售 | 0.66% | 0.0% | 0.0% | -0.66 |
| 公用事业 | 0.66% | 0.0% | 0.0% | -0.66 |
| 非银金融 | 0.67% | 0.0% | 0.0% | -0.67 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.58% | 0% | 0% | -0.58 | 辅助配置 | 中金黄金 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-06-30 新进：—；退出：—
2021-09-30 新进：光大银行、农业银行、平安银行、建设银行、招商轮船、美的集团、韵达股份；退出：中信证券、中国中免、中金黄金、五粮液、华能水电、拓普集团、立讯精密、贵州茅台、金山办公
2021-12-31 新进：太阳纸业、浦发银行、贵州茅台、邮储银行；退出：招商轮船、韵达股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 平安银行 | 1.11 | -8.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 美的集团 | 1.02 | 6.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 韵达股份 | 1.08 | 6.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 农业银行 | 1.76 | 0.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 光大银行 | 1.81 | -2.06 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 招商轮船 | 1.19 | -25.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 建设银行 | 1.94 | -1.84 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 五粮液 | 0.56 | -26.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 立讯精密 | 0.69 | -22.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 华能水电 | 0.66 | 47.5 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中信证券 | 0.67 | 1.36 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中金黄金 | 0.58 | -2.9 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 1.02 | -11.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 拓普集团 | 0.58 | -2.64 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国中免 | 0.66 | -13.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 金山办公 | 0.56 | -28.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 太阳纸业 | 0.75 | -0.78 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 浦发银行 | 0.5 | -6.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 0.7 | -16.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 邮储银行 | 0.52 | 5.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 韵达股份 | 1.08 | 6.29 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 招商轮船 | 1.19 | -25.72 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/7；退出 规避/错失 8/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。