九泰天利量化C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
九泰天利量化C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.98%，四季平均换手约53.47%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(8.19%)。四季度新进Top10：梅花生物、海大集团、涪陵榨菜、菜百股份。2025 年调仓：新进 11 笔（6 盈 / 5 亏）；退出 11 笔（规避 7 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | — |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 44.98% |
| 平均换手 | 53.47% |
| 持股集中度 | 0.0215 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | -3.29% |
| 年化波动率 | 16.09% |
| 最大回撤 | -19.72% |
| 夏普比率 | -0.37 |
| 索提诺比率 | -0.50 |
| 同类排名 | 前 86%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 9.4 | 偏弱 |
| 波动 | 28.6 | 较小 |
| 风险 | 59.1 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 农林牧渔 为核心配置方向，持仓占比由 5.12% 调整至 10.72%。
Q2 末换仓：新进 今世缘、仙坛股份、安琪酵母、涪陵榨菜，退出 光明乳业、洽洽食品、海大集团、石头科技。Q3 再平衡：新进 东鹏饮料、星宇股份、苏垦农发，退出 安琪酵母、梅花生物、涪陵榨菜，兼有获利兑现与方向试探。Q4 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 4.82%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 梅花生物、海大集团、涪陵榨菜、菜百股份，退出 中炬高新、今世缘、星宇股份、泸州老窖，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 农林牧渔(+5.6pp)、纺织服饰(+3.11pp)；净降配 家用电器(-1.93pp)、食品饮料(-9.01pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+3.32pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 消费/家电/面板 | 4.87% | 5.87% | 5.87% | 8.19% | +3.32 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 食品饮料 | 27.42% | 28.9% | 25.23% | 18.41% | -9.01 |
| 农林牧渔 | 5.12% | 4.54% | 8.0% | 10.72% | +5.60 |
| 家用电器 | 10.12% | 5.87% | 5.87% | 8.19% | -1.93 |
| 基础化工 | 5.55% | 4.0% | 0.0% | 4.82% | -0.73 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.11% | +3.11 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 4.03% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：今世缘、仙坛股份、安琪酵母、涪陵榨菜；退出：光明乳业、洽洽食品、海大集团、石头科技
2025-09-30 新进：东鹏饮料、星宇股份、苏垦农发；退出：安琪酵母、梅花生物、涪陵榨菜
2025-12-31 新进：梅花生物、海大集团、涪陵榨菜、菜百股份；退出：中炬高新、今世缘、星宇股份、泸州老窖
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 涪陵榨菜 | 3.19 | 0.16 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 仙坛股份 | 4.54 | 4.64 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 安琪酵母 | 3.84 | 12.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 今世缘 | 3.76 | 0.95 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 海大集团 | 5.12 | 17.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 洽洽食品 | 3.78 | -16.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 光明乳业 | 3.37 | 0.96 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 石头科技 | 5.25 | -35.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 星宇股份 | 4.03 | -8.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 苏垦农发 | 3.68 | -2.77 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 东鹏饮料 | 3.4 | -11.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 涪陵榨菜 | 3.19 | 0.16 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 安琪酵母 | 3.84 | 12.45 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 梅花生物 | 4.0 | -0.75 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海大集团 | 3.42 | -10.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 涪陵榨菜 | 3.75 | -3.25 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 梅花生物 | 4.82 | 13.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 菜百股份 | 3.11 | 37.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 泸州老窖 | 3.45 | -11.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中炬高新 | 3.43 | -4.41 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 星宇股份 | 4.03 | -8.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 今世缘 | 4.11 | -11.5 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/5；退出 规避/错失 7/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。